從季節性特點剖析液氬價格走（zǒu）勢

2024年以來，受大環境影響下遊各行業承壓運行（háng）。液氬市（shì）場表（biǎo）現亦較（jiào）為一般，尤其是4月中旬以後，多地價格打破季節性規律加速（sù）下跌。據卓創資訊數據監測（cè），截至發（fā）稿，全國（guó）液氬均價降至869元（yuán）/噸，較年初降32.79%。

4月液氬價格首次打破季節性規律

2024年一（yī）季度，液氬價格走勢呈先跌後漲局麵。主要原因有：一、1-2月份為傳統淡季，市場交投略顯乏力；二、受春節氛圍影響，市（shì）場表現下行。3月份下遊陸續複工複產，液氬需求有所放量，帶動價格上行。據卓創資訊數據監測（cè），一季度液氬均價為1205元/噸，環比上漲0.92%，同比上漲42.27%。結合季節性波動特點來看，一季度液氬價格走勢符合季節性規律。二季度，液氬價格走勢持續下（xià）滑。主要（yào）原因有:一、受經濟環境影響，下遊積極性有待提升，需求釋放受限。二、光伏等行業供需（xū）錯配（pèi），供應（yīng）增速遠大於需求增速，導致矽片價格下跌並觸及企業成本紅線，部分企業降（jiàng）荷減產甚至關停降低損失，導致用氬（yà）需求驟減，液氬價格跌勢難止。據卓創資訊數據監測，二季度（dù）液氬均價1057元/噸，環比下跌12.28%，同比下（xià）跌5.79%。結合季節性波動特點來看，4月份液氬價格首次打破季節（jiē）性規律，出現超預期下跌（diē），且一直（zhí）持續至6月份。液氬價格走（zǒu）勢不斷下滑與供需基本麵變化息息相關。

供強（qiáng）需（xū）弱 利空液氬市場（chǎng）

供（gòng）應方麵，二季度來（lái）看（kàn），空分裝置多正常運行（háng），且開工負荷率保持相對高（gāo）位態勢。據卓創資訊數據監測，二季度空分開（kāi）工負荷（hé）平均在67.98%，環（huán）比提升（shēng）3.5個百分點，受其帶動疊加液（yè）氬產能釋放（fàng）支撐，二季度液氬（yà）產量在118.8萬噸，環比增加3.3萬噸，供應增長對液氬市場（chǎng）表現利空。需求方麵，二季度不鏽鋼產量呈下滑走勢，對液氬需求維持（chí）剛需，難以支（zhī）撐（chēng）液（yè）氬市場；矽片方麵，受下遊裝機需求疲軟影響，矽片去庫存速度緩慢，企業低（dī）負荷（hé）運行，導致二季度（dù）矽片產量持續下滑。據數據統計，二季度矽片產量173.96GW，環比下降9.59%，用氬需求縮量明顯。綜合來看，供應增加（jiā）、需求減弱導（dǎo）致二季度（dù）液氬價格跌跌（diē）不休。

展望後市，受鋼鐵、煤化工（gōng）產業升級影響，空分裝（zhuāng）置大型化、集約（yuē）化方向發展趨勢愈加明顯，空分產能將繼續保持增長態勢，相應的液氬產（chǎn）能產量亦隨之增長，但近（jìn）期隨著高溫天氣漸進，空分（fèn）產出或有下滑，供應量小幅縮（suō）減，對市場階段性（xìng）提振；需求方（fāng）麵，高溫天（tiān）氣下（xià），四大家電需（xū）求或有放量，帶動液氬消費或有（yǒu）放量，而光伏需求疲態（tài）難改，加工製造業亦（yì）維持剛需，此消彼（bǐ）長下，不鏽鋼需（xū）求放量較微弱。綜（zōng）合來看（kàn），基本麵整體表現乏力，液氬價格或窄幅反（fǎn）彈後維持低位（wèi）震蕩局麵。