空頭因素主導 液（yè）氬（yà）市場表現不及預期
來源（yuán）： 更（gèng）新：2022-11-30 19:45:23 作者： 瀏（liú）覽（lǎn）：2681次
[導語] 四季度以來，液氬市場仍麵臨（lín）諸多挑戰，部分（fèn）區域資源（yuán）互通受阻（zǔ），基本麵延續弱勢表現，供需博（bó）弈下，雖（suī）局部漲跌不一，但全國均（jun1）價以震（zhèn）蕩下行（háng）為主。後市來看，市場難有利好（hǎo）出現，價格或延續小降態勢。 四季度已經過半，從基本麵來（lái）看，雖然受空分（fèn）開工負荷波動影響，液氬供應表現不一，但需求麵整體（tǐ）偏弱（ruò）運行下，市場交投（tóu）無明顯放量（liàng），價格（gé）呈現弱勢震蕩為主。 通過上圖（tú）可以看（kàn）出，四季度以來，液氬市場價格（gé）延續持續回（huí）落態勢。其中國（guó）慶長（zhǎng）假後（hòu），部分地區因庫存承壓，降價排庫為主，中旬開始，隨著（zhe）庫存壓力緩解，及市場參（cān）與者對於四季度的良好預期，價格略有企穩之意。但（dàn）需求麵持續缺乏支撐（chēng），交投放（fàng）緩下，庫存再次攀（pān）升，10月下月價格（gé）再次回落。且（qiě）由於多地（dì）特殊態勢蔓延，市場交（jiāo）投阻力加大，進（jìn）入11月，價格回落有所加（jiā）速，尤其是華東、華中、華（huá）南等地，高（gāo）價持續下行，導致全（quán）國均價跌（diē）勢不止。2． 供應麵：空分開工負（fù）荷持續提升 液氬供應增加 首先，根據（jù）中國空（kōng）分開工走勢來看，10月（yuè）中旬前，開工負荷下降至63.32%，較（jiào）月初下降約4個（gè）百分點（diǎn），主要考慮國慶假期期（qī）間部分企業因交投受阻，階段性降負或（huò）關（guān）停裝置。節後隨著交投恢複，開工負荷逐步提升，月度開工負荷在65.2%，較9月略有提升。進（jìn）入11月，受大氣防汙治理及鋼材利潤倒掛（guà）等影響，部分鋼廠（chǎng）開工下降，導致配套空分有所降負（fù），但由於年內鋼（gāng）材市場表現欠佳，鋼（gāng）廠開工基數不高，此番開（kāi）工下降亦幅度不大，疊加少量檢修企業（yè）開停（tíng）工影（yǐng）響，中（zhōng）國（guó）空分開工負荷維持（chí）震蕩態勢，11月空分開工負（fù）荷率（lǜ）預計在66%附近，較10月提升月0.8個百分點（diǎn）。 其次，根據卓創資訊對於中國液氬產量的調研統計，10月份液氬產量增加明顯，至（zhì）37萬噸附近，環比增幅約4,2%。一方麵雖10月前半月空分開工下降明顯，但是降負或停工多為全液化空分，對（duì）液氬產量影響有限；另一（yī）方麵，10月（yuè）份日曆天數增加亦對產量形成支（zhī）撐。11月份雖空分開工負荷繼續提升，但幅（fú）度相對有限，且考慮到部分（fèn）開停工裝置產氬量有所差異，預計液氬產量仍維（wéi）持（chí）在37萬噸附近，變化（huà）不大。結合開工及液氬產量，10月份以來（lái）市場供應呈現增加態勢，對液氬市（shì）場價格來說有一定的利（lì）空作用。 液氬（yà）需求主（zhǔ）要集（jí）中在不鏽鋼（gāng）、光伏及加工製造（zào）業方麵。其中不鏽鋼方麵，10月（yuè）份在傳統消費旺（wàng）季及利潤改善下，排產增加，產量環比增長，對液氬需求形成一定支撐（chēng），但由於（yú）部分企業主要使用配套管道氣，對液體零售市場支撐有限。進入11月，在傳統旺季遠去及高（gāo）成本影響下，利潤下滑，部分鋼廠（chǎng）生產積（jī）極性減弱，產量預計環比減少，對液氬（yà）略（luè）有拖累。光伏方麵，10月（yuè）份受新增（zēng）產能釋放及一線企業高開工率支（zhī）撐，矽片（piàn）月產量（liàng）環比提升約2.2GW,對（duì）液氬有所支撐，但隨著海外終端需求減弱、價格下調（diào）預期增加，企業庫存（cún）有所（suǒ）攀升，部分企業調低（dī）開（kāi）工負荷（hé），對液氬市場支撐逐漸（jiàn）減弱。其他（tā）加工製造業方（fāng）麵，國內多地特殊（shū）態勢加劇，部分中小企業開工及成交受影響明顯，對氬氣用量亦（yì）難有支（zhī）撐，如廣東作（zuò）為國內液氬的風向標市場之一，價格持續下調。因此，綜（zōng）合來看，四季度液氬（yà）下遊（yóu）雖多空交織，但空頭影響（xiǎng）更為明顯（xiǎn），導致成交受到一定抑製，利空液氬價格。4. 缺乏利好 價格或延續窄（zhǎi）幅回落態勢（shì） 2022年即將迎來（lái）收（shōu）官（guān），後市來看液氬（yà）市（shì）場基本麵仍缺乏利好。供應麵，雖近（jìn）期（qī）部分配套（tào）鋼廠空分開（kāi）工負荷有所下降，但幅度相（xiàng）對有限，疊加冬（dōng）季液體產量相對較高，出貨不佳下，市場供應相對充裕，難（nán）對價格形成支撐；需求麵，不鏽鋼逐步進入淡季、光伏端需求亦將有所減弱、特殊態勢對加工（gōng）製造業影響仍將蔓延，下遊各行業暫無利好指引，疊加（jiā）2023年春節時間較早，部分中小企業或提早放假，上遊生產商提前降價排庫。因此，基（jī）本麵偏弱下，卓創資訊預計，液氬價格或仍可回落，但由於目前各地價格水平不高，後市或呈現緩跌（diē）態勢。
京公（gōng）網安備 11011302005837號
