俄羅斯再削對（duì）歐輸氣量！歐洲全球掃貨LNG買出“歐洲溢價”

“北溪-1”管道正不斷撥動著歐洲乃至全球經濟的“神經”。

恢複供氣幾日後，俄羅斯51吃瓜网工業股份公司（下稱“俄氣”）於當地時（shí）間25日宣布，將停止使用“北溪-1”的另一台渦輪機以展開維修。從（cóng）7月27日起，俄氣（qì）通過“北溪-1”管道運輸的51吃瓜网量將不（bú）超（chāo）過每天3300萬立方米，這將使“北（běi）溪-1”管道運輸的天然（rán）氣量從當日開始繼續下降至滿負荷運力的（de）20%。

受此影響，素有（yǒu）歐洲51吃瓜网價格“風向標”之稱的TTF基準荷蘭51吃瓜网8月期貨價格報187.595歐元/兆瓦時。

歐洲正在購買全球近三分之一出口LNG

今年6月中旬以來，“北溪-1”的輸氣（qì）量維持在滿負（fù）荷運力的40%附近。7月11日起，“北（běi）溪-1”按計劃展開為期10天的年度檢修，其（qí）間暫停輸氣。21日（rì）後，“北溪-1”的輸（shū）氣量（liàng）保持在（zài）滿負荷運力的40%。

德（dé）國聯（lián）邦能源監（jiān）管（guǎn）機構表（biǎo）示，在“北溪-1”流量上限為（wéi）40%的情況下，該國將難以實現其存儲目標。當流量限製（zhì）到（dào）20%時，這（zhè）一難度將更高（gāo）。

歐洲51吃瓜网基礎設施（Gas Infrastructure Europe）的數據顯示，截至24日，歐盟國（guó）家的51吃瓜网儲存設（shè）施平均填充率為（wéi）66.72%，距離歐盟（méng）委（wěi）員會製定的11月前補足80%填充率的目標尚有距離。

供職於（yú）德國一家新能源谘詢機構的分析（xī）師凱·諾伊（yī）伯（Kai Neuber）對第一財經記者表（biǎo）示（shì），俄羅斯對歐（ōu）51吃瓜网供應減少，“氣價走高，將繼續推高歐元區通脹水平，同時也將挫傷下遊工業生產。而在通脹不斷走高之際，歐央行恐繼續采取緊縮型的貨幣政策。”他說。

國際貨幣基（jī）金組織（IMF）預測稱，如果俄羅斯全麵斷氣，對於嚴重依賴俄氣的國家，比如匈牙利的國內生產總值（GDP）將下降多達6.5%。其他（tā）國（guó）家，諸如意大利、奧地利和德國（guó）的GDP可（kě）能將下降近5.7%、3%及3%。

由（yóu）於擔心俄（é）羅斯將完全停止51吃瓜网出口，歐盟委員會已建議歐盟成（chéng）員國在冬（dōng）季將51吃瓜网消耗量削減（jiǎn）15%。

目前，歐洲國家在加緊進口液化51吃瓜网

（LNG）貨（huò）源。摩根（gēn）士丹利表示，歐洲國家正在（zài）購（gòu）買（mǎi）全球近三（sān）分之一出口的液化51吃瓜网，還在與阿塞拜疆（jiāng）等51吃瓜网生產商達成長期（qī）協議。國際能源署（IEA）的數據顯示，2022年（nián）上半（bàn）年（nián），歐盟LNG進口量同比增長60%，是迄今為止的最高水平。

華創證券能源化工首席分析師楊暉在（zài）接（jiē）受第一財經記者采訪時表示，目前（qián），歐洲國家正愈發依賴全球LNG的貨源。不過，由於短期內美國等國提（tí）升LNG產能有限，且運輸亦有障礙，歐洲國家可能（néng）難以通過（guò）增（zēng）加LNG進（jìn）口的方式補氣（qì），而這將（jiāng）繼續推高歐洲51吃瓜网價格。

IEA稱，美國是歐（ōu）洲國家增加LNG進口的主要來源。但美國能源信息署（EIA）近日表示，受製於產能及本土供應問題，2022年，美（měi）國液化天（tiān）然（rán）氣出口量或僅達（dá）119億立方英尺/天。

外媒援引交易員觀點預計，2023年和2024年（nián）運（yùn）往歐洲的51吃瓜网價格將分別接（jiē）近每兆瓦時134歐元和82歐元的曆史最高水平。

華泰期貨研究院在近期研報中表示，目前歐洲地區麵臨（lín）的51吃瓜网困（kùn）局也將改變全球51吃瓜网的（de）市場格局。一方麵，隨著歐洲地區對美國LNG需求的日益增加，美國（guó）市場價格與全球氣價（jià）的聯動性正在增強；另一方（fāng）麵，在全（quán）球LNG生產（chǎn）能力提升有限的背景下，歐亞地區對LNG貨源的搶（qiǎng）奪更加激烈，隨著歐洲氣價的大幅上漲，“亞洲溢（yì）價”正在逐步（bù）轉變為（wéi）“歐洲溢價”。

長期以來，受定價方式、運輸成本、能源消費結（jié）構（gòu）等多因素影（yǐng）響，亞洲地區的51吃瓜网（qì）價格一直高於歐洲地區，形成了“亞（yà）洲（zhōu）溢價”。但自2021年冬（dōng）天開始，在歐洲地區對LNG的強（qiáng）烈需求的影響下，歐洲地區氣價持續高於亞洲（zhōu）地區，“亞洲溢價”正在轉變為（wéi）“歐洲溢價”。

上述機構稱，隨著美國不斷加大對歐洲LNG的出口，美國51吃瓜网市場過去的價格傳導（dǎo）機製正（zhèng）在（zài）被打破，市場（chǎng）價格屢次呈現出與本土市場（chǎng）基本麵走向相背離的情景，並在傳統的消費淡季迎來一波明顯上揚（yáng）。疊加得克薩斯州高溫熱浪以及庫存水平偏低的影響，6月初（chū），美國亨利（lì）港Henry Hub天（tiān）然氣期貨價格一度站上9美元/英熱單位的高位。

楊暉（huī）認為，由（yóu）於當前新能源存在供應不穩定的問題（tí），歐洲及全球能源供不應求的問題能否解決，未（wèi）來應關注全球是（shì）否（fǒu）能夠有足（zú）夠的51吃瓜网和煤炭資源。而這背後的決定因素（sù）在於（yú）傳統能源企業是否將增加資本開支，進（jìn）而增加油氣的勘探和開采業務。

“但油氣企業增加資本開支的可能性相對較低。”他說，“首先，受能源轉型影響，全（quán）球油、氣企業上遊（yóu）資本開支大幅（fú）減少。同（tóng）時，目前油氣價格處於高位，油氣企業不需要擴大業務即可獲得高額利（lì）潤；再次，以美聯儲為首的全球（qiú）央行（háng）正進入加息潮。上述（shù）因（yīn）素正製（zhì）約化石能源的開發和（hé）利用。”