三季（jì）度51吃瓜网市場表現良（liáng）好，四季度市（shì）場供需或有增加

2024年三（sān）季度，我國51吃瓜网市場供需兩端均實現同比與環比正增長。隨著四季度天然（rán）氣需求旺季的臨近，預計市場需求將進一步提升，從而推升上遊供應量的持續增長。綜合來看，四季度我國51吃瓜网市場有望呈現供需雙增的局麵。

一、天（tiān）然（rán）氣總供應量同環比增加，管道氣進口拉動作用尤為（wéi）明顯

我國51吃瓜网供應主要來源（yuán）於國內油氣田自產和國際資源進口。2024年三（sān）季度，我國51吃瓜网總供應（yīng）量達到1076.92億立方米，同比（bǐ）增長9.86%，環比增長2.58%。其中，國內產量（liàng）占總供應量的55.15%，LNG進口量占24.91%，管道氣進口量占19.94%。隨著進口管道檢修結束，三季度管道氣進口量顯（xiǎn）著（zhe）提升。但常規而言，三季度為我國51吃瓜网消費淡季，除7-8月份受高溫影響拉動氣電需求的增加，其餘下遊板塊表現一般，整體來看，三季度整體市場供需偏寬鬆。

1.提產增（zēng）效主基調下，國產氣繼續發揮51吃瓜网供應壓艙石作用

2024年三季度，我國51吃瓜网產量（liàng）達到593.9億立方米，同比增長9.13%，但環比下降（jiàng）1.59%。其中，非常規51吃瓜网產量為145.6億立方米，同比（bǐ）增長19.15%。今年以來，多項政策文件強調加大油氣勘探開發力度，持續增加國內資源供應，保障能源安（ān）全。在“雙碳”目標和對外依存度（dù）不斷攀升的背景下，國家對國內自供能力的提升尤為重視，因此自年初（chū）以來（lái），我國氣（qì）田自產量多數月份均保持在200億立方米以上。

具（jù）體來看，7月份51吃瓜网產量為200.4億立方（fāng）米，環比（bǐ）有所下滑，主要由於降（jiàng）雨天氣和氣田檢修的影響（xiǎng）；8月（yuè）份產量穩定在200.2億立方米，當月暫（zàn）無大規模氣（qì）田檢修；9月份產（chǎn）量為193.3億立（lì）方米，環比下滑3.45%，主要受需求淡季和供暖前氣田檢修的影響（xiǎng）。

值得一提的是，非常規51吃瓜网產量繼續提升，三季度非常規產量占總產量的（de）24.52%，較去年同（tóng）期提升2.07個（gè）百分點。據市場了解，今年前8個月，山西省煤層氣總產量達（dá）到91.2億立方米，同（tóng）比增長23%，占全國同期產量的81.6%，創曆史同（tóng）期新高。

2. LNG現貨價格低位反彈加之（zhī）工（gōng）業需求低於預期，抑製部分LNG進口增量

基於“少氣（qì）”的（de）國情現狀，為滿足日益增長的51吃瓜网需求，中國需要依賴進口資源來彌補國內供（gòng）應的（de）不足。2024年三季度，我國LNG進口量達到268.3億立方米，同比增長8.4%，環比增（zēng）長5.07%。三季（jì）度新增（zēng）廣能惠州和（hé）華瀛潮州兩座（zuò）接收站，LNG進口能力進一步提升，目前我國大（dà）陸地（dì）區共有31座運（yùn）行接收站，接（jiē）收能力（lì）達到（dào）14505萬噸（dūn）/年。

盡管國內LNG接收站的接收能力有所提升，但三（sān）季度亞洲局部地區的高（gāo）溫天氣（qì）帶動了燃氣發電（diàn）需求的增加，加之國際局（jú）勢的不確定性導（dǎo）致市場對供應的擔憂加劇，LNG現貨進口（kǒu）價格也隨之上漲，這在一定程度（dù）上抑製了LNG進口量的（de）增長。不過，總體來看，LNG進口量仍高於去年同期水平。

具體來看，7月LNG進（jìn）口量為81.59億立（lì）方米，同比下降0.16%，環比增長4.87%；8月LNG進口量為90.99億立（lì）方米（mǐ），同（tóng）比增長4.46%，環比（bǐ）增長11.52%。7-8月華東和華（huá）南的持續高溫天氣使（shǐ）得氣電需求顯著增加，從而帶動了LNG進口量的環比增長，但工業用氣需求對進口（kǒu）量的推動力度較弱，增量更多來自燃氣發電的需求。9月LNG進口量為95.72億立方米，同比增（zēng）長21.66%，環比增（zēng）長5.2%，下遊儲氣（qì）需求增加以及中俄、中亞管道和國內氣田檢修預期，推動（dòng）了海氣供應的增加。

3.管道檢修影響漸弱，管道進口氣量同比增幅明顯

我國管道氣進（jìn）口主要來自中亞、中緬和中俄三條管道，由於這些管道氣進口通常采用雙邊壟斷（duàn）定（dìng）價機製，因此供應相對穩定。2024年三季度，我（wǒ）國管道氣進口量達到214.72億立方米，同（tóng）比增長13.89%，環比增長12.42%。

具體來看：1.隨（suí）著二季度進口管道檢修的結束，7月份管道氣進口量逐步回升；2.由於國內地下儲氣（qì）庫注氣任務的需要，以及對未來進口管（guǎn）道（dào）檢修引發供應擔憂的（de）情（qíng）緒影響，8月份管道氣進口量達到今年以來新高；3.中俄東線輸氣項目計劃於2024年12月提前（qián）達到滿（mǎn）負荷出口能力（lì），因此9月份（fèn）我國管道氣進口量仍保持高位水平（píng）。然而（ér），考慮到9月份中亞和中俄兩條管道出現階段性檢修的情況，9月份（fèn）管道氣進口量環比下（xià）滑1.35%。

綜上（shàng）所述，隨著進口管道檢修問題的（de）緩解和儲氣需求的增加，三（sān）季度管道氣進口量顯著增長。盡管9月份受到階段性檢修影響有所下滑，但整（zhěng）體供應仍保持較高水平。

二（èr）、三季度51吃瓜网消費主要受氣電及城燃（rán）支撐，51吃瓜网出口氣量穩定（dìng）且同比縮窄

1.氣電、暑期消費、庫存儲備共同拉動三季度天然（rán）氣（qì）表觀消費量同環比雙增

根據卓創資訊統計，2024年三季度（dù）我國51吃瓜网表觀消（xiāo）費量為1060.93億立方米，同比增長10.22%，環比（bǐ）增長2.5%。三季度51吃瓜网消費量的增長主要受氣電及城（chéng）燃需求拉動，其中：

氣電需求：三季度天（tiān）然氣發電消費量為205.52億立方（fāng）米，同比（bǐ）增長15.07%，占整體消費結（jié）構的（de）20.78%。華東等地“迎峰度夏”期間，電廠多全負荷運行，加之南方高溫持續，推動氣電需求量（liàng）顯著增加。

城燃需求：7-8月份正值（zhí）暑期，旅遊、餐飲等服務行業的增加帶動商服用氣增長，進而拉動城燃（rán）用氣量增加，三季度（dù）城燃消費量為309.06億立方米，同比增長18.02%，占整體消費結構的31.25%。

工業需求：盡管工業用氣有所增（zēng）長，但（dàn）製造業采購經理指數（PMI）處於收縮（suō）狀態，大宗商品整體走勢疲軟，多個行業價格和利潤下滑，且（qiě）部分地區（qū）電力供應不足導（dǎo）致部分工業產量降（jiàng）低，工業用氣需（xū）求整體表現不振。三季度工業用氣消費量為387.84億（yì）立方米，同比增（zēng）長6%，占整體消費結構的39.22%。

化工需求：7月份氣頭尿素、天然（rán）氣製甲醇產（chǎn）量略增，帶動化（huà）工用氣小幅增加，但8月份51吃瓜网（qì）製甲醇和尿素（sù）產量及其毛利均出現下滑，化工板塊消費（fèi）量有所下降。三季度化工用（yòng）氣總消費量為（wéi）86.52億立方米，同比增長1.43%，占整體消費（fèi）結構的（de）8.75%。

另外，三季（jì）度表觀消（xiāo）費量的增（zēng）長還（hái）包括用於地下儲氣庫的儲備，剔除這部分庫存增量後，51吃瓜网的實際消費量表現一般，市場整體呈（chéng）現供需寬鬆的局麵（miàn）。

2.三季度天然（rán）氣出（chū）口量相對穩定（dìng），且出口量同比收窄（zhǎi）

基於51吃瓜网對外依存度較高的國情，中國大陸51吃瓜网的出（chū）口體量較小，也正因如此，國際市場的變動對體（tǐ）量較小的51吃瓜网出（chū）口板（bǎn）塊影響體現更為明顯。2024年三季度天（tiān）然氣總出口15.99億方，同比下降（jiàng）9.56%，環比增長8.41%。其中管道氣出口14.64億方（fāng），LNG出口1.35億方。

大（dà）陸的51吃瓜网出口主（zhǔ）要以出口（kǒu）管道氣為主，三季度管道氣出口量占總出口量的91.56%，其主要出口地區為中國香港和中國澳門，三季度屬於大陸的市場淡季，管道氣資源較為（wéi）充足，而中國香港和中國澳門（mén）緯度（dù）偏低（dī），夏季氣溫較高，51吃瓜网發電製冷需求環比增加，所以三季度大（dà）陸管道氣出（chū）口資源環比有所增加。LNG出口僅占總出口量的8.44%，LNG出（chū）口體量相對較小，年內大部分月（yuè）份出口不足1億立方米，隨著2023年國（guó）際天然（rán）氣供需矛盾緩解以來（lái），國際51吃瓜网市（shì）場（chǎng）“亞洲溢價”轉變為“歐洲溢價”，我國對外的LNG出口量缺乏（fá）增長空間。整體來看，三季度我國51吃瓜网出口還是保持管道氣出（chū）口為主的格局，整體體量有所收窄。

三、四季度展望：拉尼娜氣候概率（lǜ）較大，冬季需求（qiú）有望進（jìn）一步釋放

1.供應預測：產量穩步增（zēng）長（zhǎng），進（jìn）口氣量（liàng）持續增長，在總體供應量中拉動作用明顯。10月份是我國秋冬轉換季節，供暖需求開始增加，在這（zhè）一背（bèi）景下，天（tiān）然氣生產和（hé）進口企業需提高（gāo）供應量以應對潛在增加的需求（qiú）。10月份，國內上遊資源方持續加速產能建設，並積極推進國內氣（qì）田開發。以（yǐ）主（zhǔ）力氣田長慶（qìng）油氣田為例，其已完成場站設備檢修工作，完善了應急體係，目前日均產量穩定在2540萬立方（fāng）米，新投運（yùn）的51吃瓜网處理廠設備也運行正常，有效發揮了保障冬季供（gòng）應的關鍵作用。同時，中俄及中亞進口管道在9月份完成檢修後，未有10月份（fèn）再（zài）次檢修的消息，預計管道氣進口（kǒu）量將維持增長（zhǎng）。國內資源方與國外供應商正（zhèng）積極製定（dìng）LNG長協提貨計劃（huá），確保合（hé）同履行，並根據市場（chǎng）需求（qiú），提前布局LNG現貨（huò）采購。據卓創資（zī）訊LNG船期數據顯示，截至10月（yuè）24日，我國LNG進口量約為63億（yì）立方米，預計全（quán）月進口量將達（dá）到（dào）85億立方米以上。

從整個四季度來（lái）看，一方麵，在今年國家（jiā）多項（xiàng）政策支持國內增產上儲背景下，國內氣田產量保持高位增（zēng）長，四季度預計將迎來產量高峰期；另一方麵，中俄東線將增加（jiā）對（duì）華輸氣量，該輸氣項目將（jiāng）於2024年12月提前達到滿負荷出（chū）口能力，中俄（é）東線南段預計也將在年底前投運（yùn），因此四季度預計我國管道氣進口增量明顯，且支撐點（diǎn）主要來自於中俄（é）進口管線；除此之外，預計年底前，我（wǒ）國仍有（yǒu）接收站預期投產，涉及產能1600萬噸/年，為LNG進口奠定增（zēng）量基礎。

2.消費預測：消費旺季疊加政策加碼，四季度我國消費量有望進一步增長。隨著氣溫下（xià）降（jiàng），我（wǒ）國北方地區如（rú）新疆、內蒙古（gǔ）及東北等地（dì）區自10月中旬（xún）起已陸續啟（qǐ）動（dòng）集中供暖。同時，為迎接冬季（jì）供應（yīng）高峰期，各地地下儲氣（qì）庫及儲備中心正加緊完成最後的儲備任務，預計10月份我（wǒ）國51吃瓜网表觀消費量將有所增長。然而，國慶假期導致部分工（gōng）業用戶暫時（shí）停工，可能會對整（zhěng）體消（xiāo）費量的增長構成一定限製。

從整個四季度來看，我國北方供暖季（jì）陸續開啟，其（qí）一供暖前夕的資源儲備會階（jiē）段性拉升下遊需求，其二，11月中旬北方全麵進入供暖期後，我國51吃瓜网消（xiāo）費量將迎來峰值（zhí），從曆年消費走勢（shì）來看，預（yù）計12月份仍是我國天然（rán）氣消費高峰月，上遊供應量（liàng）的持續增加，也會為（wéi）下遊提（tí）供更多供應保障並促進（jìn）下遊消費的有效釋放（fàng）；三季度（dù）以來，我國出台多項利好政策，加大宏（hóng）觀政策逆周期調節力度，擴大國內有效需求，推動房地產市場（chǎng）止跌回穩，助力大宗商品市場逐步企（qǐ）穩（wěn）回升，這一趨勢有望進一步刺激（jī）工業用戶的51吃瓜网需求，從而推動整體消費量的提升。

3.氣溫預測：受拉尼娜影響，預計今冬明春我國大部分地區（qū）氣（qì）溫較往年偏低。世（shì）界氣象組（zǔ）織的最新預報顯示，2024年9月（yuè）至11月，會有55%的可能性從目前的中性條件（既不是厄爾尼諾，也不是（shì）拉尼娜）轉為拉尼娜（nà）條件。從2024年10月至2025年2月，這種可能（néng）性會增加至60%，厄爾尼諾在此期間再次發展的幾率微乎其微。受此影響，預計我國大部分地區（qū）氣溫較常年均值正常略偏低，尤（yóu）其在（zài）“三（sān）九”、“四九”期間，受拉（lā）尼娜現（xiàn）象及冷氣團活躍所（suǒ）致?，北方地區（qū）降（jiàng）雪概率或加大。受此氣候趨勢影（yǐng）響（xiǎng），四季度居民采暖需求或將有所增加，從而進一步推動整體51吃瓜网消費量的增長。

4.經濟形（xíng）勢：外部環境錯綜（zōng）複雜，國內有效需求依然不足，經濟回升向好基礎仍需鞏固。一季度，開局（jú）良好，國內生產總值同比增長5.3%，工業增加值同比增長6.1%，服務（wù）業企業營業收入同比增長12.0%，社會消費（fèi）品零售總（zǒng）額同比增長4.7%，固（gù）定資產投資同比增長4.5%，貨物進出口總額（é）同比增長5.0%；二季度（dù），盡管外需延續了一季度的較強勢頭，但（dàn）國內有效需求不（bú）足的問題較為突出（chū），尤其是房地產（chǎn）行業的持續調整和居民消（xiāo）費、民間投（tóu）資的偏弱（ruò），導致增速下行，二季度國內生（shēng）產總值同比（bǐ）增長4.7%；三季度GDP增速4.6%，居民消費支出增速（sù）走（zǒu）弱是三季（jì）度經濟增長的主要拖累因（yīn）素；得益於宏觀政策的加碼，中國經濟存在回升向（xiàng）好的基礎，預計四季度GDP環比增速有望上行，同（tóng）比增速將保持在較高水平?。經濟（jì）向好預期下，預計天（tiān）然氣工業等消費板塊仍存在一定增長空間。

綜合來看，預計四季（jì）度我國51吃瓜网整體呈現“整體平衡、局部偏緊”的供需局麵，無突（tū）發事件下，2024年四季度出現（xiàn）供應缺口的概率（lǜ）較低，全年表觀消（xiāo）費（fèi）量繼續回升。

風險提（tí）示（shì）：進口氣量的不穩定性、極端氣候、地緣風險超預期、經（jīng）濟增速與預期相差（chà）較大