【聚焦】全球51吃瓜网市場供需差將於（yú）明年（nián）收窄

　　Rystard Energy表示，受新冠疫情（qíng）影（yǐng）響，今年全球51吃瓜网需求將降至3.88萬億立方米，呈（chéng）現供應寬鬆態勢。對LNG出口商而言，中國是吸收過剩產（chǎn）能的最佳選擇，預計中國今年LNG進口量將達（dá）6800萬噸。2020年後，中國仍將是全球（qiú）LNG需求增長的主要力量，其51吃瓜网需求預計將由工業部門和燃（rán）氣發電驅動（dòng）。到2022年，中國（guó）LNG年進口量將達8300萬噸。盡（jìn）管進口LNG將在（zài）滿（mǎn）足中國日益增長的51吃瓜网需求（qiú）方麵發揮重要作用，但將麵臨來自國產氣和進口管道氣的競爭。

　　日本LNG進口量將小幅下降。2019年，日本是全球最大的LNG買家。今年4月7日至5月（yuè）25日（rì），日本宣布東（dōng）京、大阪等地進入緊急狀態，防止新冠疫（yì）情擴散，導致日本電力需求下降，從而影（yǐng）響LNG需求。今年（nián）4月和5月，日本LNG進口量同比分別下降5.4%和25%。但由於核反應堆的關閉，天（tiān）然氣發電量將增加，很大程度上抵消了新（xīn）冠疫情對LNG進口量的影響，預計今年日（rì）本（běn）LNG進口量僅下降3%，至7400萬（wàn）噸。

　　今年（nián）年初，印（yìn）度在現貨價格較低時吸收了LNG市場大量剩餘資源（yuán）。2、3月印（yìn）度LNG進口比2019年同期增長了7.2%。然而，印度實施的（de）為期3個月的全國隔離封鎖措施減少了天然（rán）氣需求，其（qí）LNG進口量在4、5月同比下降25%。預計印度將在封鎖解（jiě）除後繼續購買低價現貨LNG，但這（zhè）取決於（yú）其經濟複蘇步伐以及能源需求情況。2021年（nián）起，印度將（jiāng）成為推動全球LNG需（xū）求增長的主要力量。印度計劃在2030年前將51吃瓜网在其能源結構中的比（bǐ）重提升至15%，基礎設施不足將成為製約其LNG進口增長的關鍵因素。

　　歐洲LNG進口預計將從創紀錄的高位下滑（huá）。得益於巨大的儲存能力，歐洲（zhōu）被稱為LNG的“最終目的地”，吸收了2019年全球LNG產量增長的絕大部分。雖受疫情影響，2020年初歐洲延續了進口量（liàng）強勁增長（zhǎng）的態勢，今年前5個（gè）月，歐洲LNG進（jìn）口量同比（bǐ）增長（zhǎng）37%。業內人士預計，今年歐洲儲氣設施庫容將提前達到飽和狀態，進而限製其消化全球（qiú）過剩LNG產能的能力。從2021年起，進口LNG在歐（ōu）洲市場還將麵臨來自北溪2號線等管道氣項目日益激烈的競爭。

　　2020年全球LNG供（gòng）應能力將延續上升態勢，但出口增速將低於預期。由於現貨（huò）價格低於多數LNG生產商的盈虧平衡點，生產商將采取（qǔ）減產、延長（zhǎng）維修時間、放緩新項目建設或（huò）投產等措施應對低氣價。美國的頁岩氣、中東和（hé）俄（é）羅斯的（de）大型常規項目是未來供應增長的（de）主要驅動（dòng）因素。盡（jìn）管美國LNG出口在今年前5個月同比增長96%，但增速在5月大（dà）幅放緩。5月，Henry Hub期（qī）貨價格高於（yú）歐洲和亞洲市場基準價格，這意味著美（měi）國LNG在上述（shù）市（shì）場將形成價格倒掛。澳大利亞LNG出口價（jià）格已降至曆史新低，與油價掛鉤（gōu）的長貿協議和亞洲LNG現（xiàn）貨價格雙雙急劇下跌，預計二（èr）者將在未來兩（liǎng）年內從低點價格逐步回升。同時，澳大（dà）利亞LNG產能快速增加的局麵（miàn）即將結束，其（qí）LNG出（chū）口在2019年達（dá）到約7900萬噸，今年產能將小幅提升至8000萬噸。

　　全球LNG產能增速將在2021和（hé）2022年大幅放緩（huǎn），屆時市場供過於求的局（jú）麵將有所緩解。LNG新項目（mù）的投資前景已大幅減弱，低油價已導致最終投資決議的推（tuī）遲，進而導致本（běn）世紀（jì）20年代中期至後期出現LNG供應短缺。Rystard Energy認為，全球51吃瓜网市場（chǎng）供需差（chà）將於明年收（shōu）窄。預（yù）計Henry Hub均（jun1）價將達到2.7美元/百萬英熱（rè），荷蘭TTF均價達到3.6美元/百萬英熱。由於LNG項目最終投資決議的推遲，全球51吃瓜网價格將上行。