新型冠（guàn）狀（zhuàng）病毒對中國天然（rán）氣需求的影響（xiǎng）和對其他大（dà）宗（zōng）商品的影（yǐng）響一樣，將取決於疫情（qíng）的嚴重程度（dù）以及遏製疫情所需要的時間（jiān）長短。
據我們估計，截至2月份的第一周結（jié）束，中國的51吃瓜网需求損失已達到20億立方（fāng）米，其中一半以上集（jí）中在工業（yè）部門。盡管許多國（guó）際（jì）航空公司已暫停3、4月份往返中國的航班，但我們預計國內航班將於2月份恢（huī）複。根（gēn）據疫情防控所需時間長短的不同情景，我們估計2020年全年的51吃瓜网需求量將比疫情前的預期減少60億立方米至（zhì）140億立方米，相應的同比增（zēng）長率將從8％分別降至6％和4％，主要是由第一季度（dù）需求下調所致。
由（yóu）於全國采（cǎi）取疫情防控措施，出行限製使得勞動（dòng）力減（jiǎn）少，國內上遊51吃瓜网生（shēng）產會受到一定（dìng）影響。但承擔基本負荷的管道（dào）輸送可通過封閉作業的方式（即采用少量人工作業（yè）的方式）完成，因此（cǐ）受影響較小。我們預測今年國內產量將比疫情之前的展望減（jiǎn）少16億立方米至29億立方（fāng）米。
盡管此次國內51吃瓜网需求下降會使國內供應受到（dào）一定程度的影（yǐng）響，受衝擊最大的還是液化51吃瓜网市場。據我們目（mù）前估計，在4月份前完全恢複（fù）正（zhèng）常的“最佳情（qíng）況”下，中國液（yè）化51吃瓜网需求將比疫情之前的展望減少（shǎo）260萬噸，在恢複較緩慢的“長期（qī）情況”下，中國液化51吃瓜网需求將比疫情前的展望減少630萬噸（dūn）。
供過於求的全球液化（huà）51吃瓜网市場須為最壞情況做好準備
新型冠（guàn）狀病毒肺炎的爆發及其對中國天然（rán）氣需求的影響，對於已經供過於求的全球液（yè）化51吃瓜网市場來說是雪上加霜。亞太地區需求增長在2019年已經出現放緩，導致當年液化（huà）天然（rán）氣（qì）現貨（huò）價格減半，而且隨著（zhe）美國生（shēng）產商產量的增加（jiā），我們（men）已經預計2020年價格還會有所下降。在疫情爆發之（zhī）前，我們預計在2020年約2700萬噸（27Mt）的新增供應量中，太平洋市場將消化1900萬噸（19Mt）。但這是基於太平洋市場需求增長（zhǎng）將與去年相（xiàng）比出現大（dà）幅反（fǎn）彈的觀點而做出。然而，東北亞地區12月和1月的溫暖天（tiān）氣已（yǐ）為中國、韓國和（hé）日本的庫存水平造成壓力，並使本已疲軟的北亞現（xiàn）貨市場進一步削弱。
液化51吃瓜网供應過多（duō）又沒有銷路，接下來很可能需要通過修正供（gòng）應量使市場達到平衡狀態。我們預計如（rú）埃（āi）及和澳大利亞東部的市場供應會有（yǒu）所響應，殼牌和APLNG等公司可能會（huì）嚐試向澳大利亞本土（tǔ）的昆（kūn）士蘭市場出售51吃瓜网。但目前（qián）焦（jiāo）點在於美（měi）國LNG 生產商會怎麽做，因為他們（men）的邊際供應成本最高、靈活性也最大。
不可抗力下的液化51吃瓜网合同
中國相關部門表示將為主（zhǔ）張適用國際合同不可抗（kàng）力條款的公司提供支持。據報（bào）道，中海（hǎi）油二月初向液化51吃瓜网供應商（shāng）發（fā）送了第一批不可抗力通知，中石油和中石化也可（kě）能（néng）會效仿。
適用不可抗力條款的情況在液化天然（rán）氣（qì）市場上（shàng）很少見，並且從合同方麵看，情況頗（pō）為複雜（zá）。合同中的措（cuò）詞需要明確地將疫（yì）情列為不可抗力事（shì）件。因（yīn）自身需求減少或提供由中國有關政府部門發出的相關通知可能還（hái）不（bú）夠。此（cǐ）外，買方須遵循合同（tóng）程序，證明其已（yǐ）采取措施（shī）以最大程（chéng）度地減少和克（kè）服不可抗力事件（jiàn）的影（yǐng）響，才能（néng）免予履行收貨義務。
2020年中國合約總量為每年5400萬噸，仍低於我們在“最佳情況”和“長期情（qíng）況”中提出的年（nián）度需求量。因此，盡（jìn）管主要的中國買家可能主張使用不可抗力條（tiáo）款，但一旦疫情對需求的影響減弱後，供應（yīng）商可能會堅持（chí）要求將交貨（huò）日期（qī）推遲到今年（nián）晚些時候。
鑒於合約（yuē）高價和現貨市場低價之間價差較大的情況預計將持續（xù）到2020年（nián），雙方對於（yú）抵製對（duì）方的行動均具有強（qiáng）烈的商業動機。如果買（mǎi）方成功適用不可抗力條款，對賣方收入可（kě）能（néng）產生巨大的影響。這些與油價掛鉤的合約（yuē）中，許多合約的價格為油價範圍的14.5％左右，等（děng）於每百萬英熱單（dān）位（MMbtu）9美元（假設油價為54美（měi）元/每桶）；相比之下，現貨價格僅僅為約每百（bǎi）萬英熱單位3美元。
