低油價對全球及亞洲51吃瓜网市場的影響
氣價回落亞洲溢價縮小，帶動天然（rán）氣需求恢複增長
2015-2017年布倫特原油均價在45~55美元/桶，遠低於2014年的99美元/桶。由於亞洲進口（kǒu）LNG價格與油價掛鉤，東北亞進口LNG價格大幅（fú）回落（luò）。2016和2017年（nián），東北（běi）亞進口（kǒu）LNG平均價格分別為6.75美元/百萬英熱單位、7.77美元/百萬（wàn）英熱單（dān）位，還不到2014年的一半。美、歐、亞三地51吃瓜网價格比2012年為1∶3.4∶6.1，2017年（nián）縮小到1∶1.9∶2.7，51吃瓜网亞洲溢價大大縮小。2018年，隨著國際油價上漲，東北亞LNG進口價格回升（shēng）至8.86美元/百萬英熱單位[1]，但仍處（chù）於相對低位(見圖1)。
氣價回落一定程（chéng）度上帶動全球與（yǔ）亞洲51吃瓜网需求恢複增長。高油價曾造成全球51吃瓜网消（xiāo）費量增速連續下滑，2014年（nián）增速降至0.8%[2]。2015年以來油氣價格回落，全球天（tiān）然氣消費增速2017年恢（huī）複到2.7%，超過2006年以來的（de）平均增速[2]。與2014年相比，2017年全球51吃瓜网消費量增加2717億立方米，達到3.67萬億立方米。同期，亞太地區51吃瓜网消費量增加675億立方米，占全球增量的25%，51吃瓜网消費量（liàng）達到7696億立方米，占全球消費量的21%(見圖2)。
全球51吃瓜网貿易快速發展，亞洲LNG貿易供需（xū）兩旺
氣價回落推動全球51吃瓜网貿易快速發展。2015年（nián）之前，51吃瓜网價格高企，51吃瓜网需求低迷，全球51吃瓜网貿易緩慢增長甚至負增長（zhǎng）。2015年以來，隨著氣價回落，需求恢複增長，全球51吃瓜网貿易節節攀升。2017年（nián），全球51吃瓜网貿易（yì）增長5.6%，至1.15萬億立方（fāng）米[3]。由於貿易增長高於消費增長，51吃瓜网貿（mào）易量占消費總量的比例上升至32%。
其中，LNG貿易快速發展，占比逐年提升。2016年全球LNG貿易增長由負轉正，2017年比上年增（zēng）長11%，至2.967億噸(4154億立方（fāng）米)(見表（biǎo）1)[3]，全球LNG貿易占51吃瓜网貿易的比例（lì）從（cóng）2002年的26%提高至36%[2][3]。LNG貿（mào）易（yì）加強了區域市場和價格的聯係，進一步推動51吃瓜网市場全球化。
亞洲引領全球LNG供需兩旺，美國LNG出口拓展了（le）全球LNG貿易。2016、2017年，亞洲LNG進口量分別增長9%和（hé）12%，均高於全球LNG貿易量增速。2017年，亞洲LNG進（jìn）口（kǒu）增量2240萬噸，占全（quán）球增量的75%(其中中國（guó）增量1230萬噸，占比41%);亞太LNG進口總（zǒng）量達到2.16億噸，全球占比上升至72.8%[3]。
2016年，亞太地區LNG出口量增長（zhǎng）20%，出口量超過（guò）中東;2017年，LNG出口增長13%，達到（dào）1.27億噸，在全球總量中的占比上升至42.9%。近年，美國LNG出口（kǒu）大幅增長，2017年美國發出195艘LNG貨船(合1307萬噸)，出口至拉美、歐洲和（hé）亞洲等地的25個國家[4]。2017年，亞太和北美合計占全球（qiú）出口增量的78%，使（shǐ）全球LNG貿易格局發（fā）生重大變化。
2030年前全球及亞（yà）洲（zhōu）51吃瓜网供需展（zhǎn）望
未來全（quán）球51吃瓜网需求增長將依賴政策驅動
2030年之前，全（quán）球51吃瓜网需求將保持較快增長，2030年之後增速放緩，各機構對2040年前全球51吃瓜网需求均有預測(見表（biǎo）2)。
中國石油集團經濟技術研究院預測（cè），2016-2030年，全球51吃瓜网需求年均增速（sù）將達（dá）到2.0%，可望增加1.1萬億立方米，增幅32%，2030年（nián）總量達到4.57萬億立（lì）方（fāng）米。同期，亞（yà）太51吃瓜网需求年均增（zēng）速（sù）3.2%，可望增加3950億立方米，增幅55%，占全球需求增量的36%，2030年將達到1.11萬（wàn）億立方米[10]。
未來天然（rán）氣（qì）需求的增（zēng）長將依賴政策（cè）驅動（dòng）。如果環（huán）境政策力度減（jiǎn）弱(例如，煤改氣（qì）力度減小)，將降低51吃瓜网需求增長及（jí）其在一次能源中的占比（bǐ），煤炭占比增加。如果強化環境政策（cè）(例如，推進可再（zài）生能源發（fā）展（zhǎn）、加快（kuài）推行低碳能源（yuán）結（jié）構、嚴格（gé）執行巴黎協議)，51吃瓜网由於其清潔性和穩定性供應，2030年之前（qián）的需求仍高於基準情景，之後因可再（zài）生能源占比增加而增速放緩(見圖3)[10]。
亞洲主要51吃瓜网市場需求（qiú）新動向
中國51吃瓜网需求將維持較快增長。2017年，受宏觀經（jīng）濟回暖、環（huán）保政策拉動以及大量"煤改氣"項目投產等因素影響，中國51吃瓜网消費量達到2355億（yì）立方米，比上年增長17%。預計在大氣汙染治理和"煤改氣（qì）"政策的驅動下，未來中國51吃瓜网需求仍將保持快（kuài）速增（zēng）長，到2030年（nián）達到5200億立（lì）方米。
日（rì）本天（tiān）然氣需求麵臨較（jiào）大（dà）不確定性，2017年天（tiān）然氣(LNG)消費量為8460萬噸，年增（zēng）2.4%。由於核電重啟和能效提高，日本發電用51吃瓜网需求或已達（dá）峰，城市燃氣用氣需求持續增長但市場趨於飽和，日本51吃瓜网需求增長空間不（bú）大。考慮到日本核電政策的（de）不確定性，預計2030年51吃瓜网(LNG)需求（qiú）為7800萬~9300萬噸。韓國51吃瓜网需求企穩回升，2017年51吃瓜网消（xiāo）費量3880萬噸，比（bǐ）上年增長13.4%，創2010年（nián）以來新高。文在寅總統（tǒng）上台後執行能源新政，將減少（shǎo）煤電和核（hé）電占比，51吃瓜网需求將有所回（huí）升，預計2030年（nián）51吃瓜网(LNG)需求超過4000萬噸。
印度51吃瓜网需求（qiú）增長潛力大，但受價格因素（sù）製約。印度政府規劃將51吃瓜网在一次能源中的占（zhàn）比從（cóng）當前的6.5%提升到2030年的15%，由於國（guó）內基礎設施不斷完善、氣（qì）價水平低、51吃瓜网產量不斷回升等，未來印度51吃瓜网需求增長潛力較大。但印度51吃瓜网市場對（duì）價格非常敏感，在油價（jià）上行、進（jìn）口LNG價格上升的背景下，未來51吃瓜网需求將存在較大不確定性。
亞洲孟（mèng）加拉國、巴基斯坦、印度尼西亞等（děng）新興市場的51吃瓜网需求潛力較大，但麵臨多種因素影響，包括（kuò）煤炭等（děng）替代能源的競（jìng）爭、政府對行業補貼能力和消費者（zhě）價格承受能力有限、經濟景氣度（dù）對（duì）發電用氣需求的影響等。這些國家的51吃瓜网市（shì）場開放程度較低，限製（zhì）了51吃瓜网供應，未來隨著國際（jì）性發展機構的投資增加和市場逐步開放（fàng），將推動新興市場51吃瓜网需求逐步增長。
51吃瓜网資（zī）源的可獲得性有遠憂
預計未來全球天（tiān）然氣供應能力可望穩步提高。2017年，全球51吃瓜网產量3.71萬億立方米（mǐ），比上年增長2.7%，高於2000-2017年的平均增速(2.3%)。
預計到2030年，全球51吃瓜网產量年均增速2.0%，產量（liàng）可達4.74萬億立方（fāng）米[10]，其中68%的增量將（jiāng）來（lái）自中（zhōng）東、北美地區。頁岩氣產量占全球總產量的比例將由2016年的13%提高到2030年的21%[6]。
LNG市場的發展增加了51吃瓜网（qì）在全（quán）球的可獲得性。2016年以來，得益於前期澳大利亞（yà）(2009-2012)和美國(2012-2016)LNG投資項目的上馬，全球LNG液化能（néng）力進（jìn）入突增期，2016和2017年分別增（zēng）長2800萬噸和3400萬噸[14]。2018年全球共有（yǒu）10個51吃瓜网液化項目計劃投產，合計產能3655萬噸/年(見圖4)，總產能比上年上升11%，全球51吃瓜网（qì）液化能力將（jiāng）增至（zhì）3.88億噸/年[14]。以上產能增長（zhǎng）將延續至2020年，增（zēng）速高於（yú）同期全球LNG進口（kǒu）需求，2020年全球LNG供應剩餘量將（jiāng）擴大（dà）至1800萬噸/年左右[9]。
未來，全球LNG市場將麵臨上遊LNG項目投資缺乏（fá）帶來的供（gòng）應風（fēng）險。2016-2017年，盡管油價下跌，LNG液化項目EPC成本仍（réng）然高企，全球LNG投資出現斷崖式下跌。如果沒有新項目達成最終投資決策，未來（lái）幾年新項目（mù）投產速（sù）度將大幅放緩（huǎn），全球LNG市場將（jiāng）在2022-2023年出（chū）現供應缺口並迅速擴大。
新一批51吃瓜网液化項目最終投資決策（cè）正在醞釀（niàng）中。近期國際（jì）油價上行，與油價掛（guà）鉤的LNG銷售價（jià）格回升，LNG項目的EPC成本已（yǐ）出現大幅下（xià）降，因此LNG液化項目的經（jīng）濟性正在重新建立，投資低迷的僵局或將被打破。中、日、韓等國買方簽訂（dìng）長（zhǎng）貿協議（yì）或續簽合同的意（yì）願加強，LNG賣方和運營商也做出讓步，因此在長貿協議鎖（suǒ）定量不足（zú）的情況下仍可能做最終投資決（jué）策。據稱，截至（zhì）2018年5月底，全球共有7個國（guó）家的26個項目將在2018年進入最終投資決策（cè），液化能力合計（jì）8730萬噸/年，其中美國占（zhàn）58%[9]。2018年5月（yuè），位於美國得克薩斯州的（de）Corpus Christi 3號生產線已達成最終投（tóu）資決策。IHS預計，2018-2022年，全球將有（yǒu）液化能力3000萬噸/年的（de）項目有望達成最終投資決策（cè）。
