利潤率大跌！電子特（tè）氣競爭加劇（jù）

最近，國內眾多電子（zǐ）特氣相關企（qǐ）業發布了2024年財報（bào）信息，其 中巨芯 、 金宏氣體 等公司還參加了2024年度科創板 集成電路 製造環節行業集體業績說明會。

　　而從各家的（de）財報（bào）信息中，卻透露出一（yī）些新的行業現狀。

　　01電子特氣是什麽？

　　工業氣體可以分為 特種氣體 和普通工業氣體兩類。其中，特種氣（qì）體種類繁（fán）多，根據不同（tóng）用（yòng）途，對純度、有害雜質最高含量、產品包裝儲運等都有極其（qí）嚴格（gé）的要求。特種（zhǒng）氣體按應用（yòng）領域分類可分為電子特氣、醫療氣（qì）體、標準氣體、激光氣體、食（shí）品氣體、電光源氣體等。

　　電子特（tè）種氣體（tǐ），簡稱電子特氣Electronic Specialty Gases（ESG），是特種氣體的重要分支，具有高技術、高附加值的特點（diǎn），作為 半（bàn）導體 的重要耗材，其是（shì）集成電路、液（yè）晶顯示麵板、光伏、 LED 等（děng）電子工業生產中必不可少的基礎和支撐性（xìng）原材料，為（wéi）第二大半導體前道材料（liào）品種，被廣泛應用於清洗、光刻、刻蝕、摻雜、外延沉積等工藝中，其純度、潔淨度、穩定性（xìng）影響 芯片 良率和性能，關乎工藝、成本、良率、安（ān）全、效率、環保，對半導（dǎo）體產業具有深遠影響。電（diàn）子特氣多達數百種，其中，又主要包括清洗（xǐ）氣體如三（sān）氟化氮，以及金屬氣相沉積氣（qì）體如六氟化鎢等。

　　根據TECHCET及觀研天下數據，預計2025年全球電子特氣市場規模（mó）將達到60.23億美元，2022-2025年CAGR達到6.39%；同時預計2024 年國內電子特氣市場規模達到230億元，2022-2024年CAGR達到10.31%。

　　與一般工業氣體相較，電子特氣對純度、質量的穩定性和一致性以及包裝容器等方麵的要求都更為嚴苛，因此其（qí）技術難度相對較高（gāo）。電子特氣行業的（de）核心競爭力主要包括精良的提純技術、獨特的混合配方以及多（duō）品類的供（gòng）應潛（qián）能。

　　02國產廠商業績發布

　　筆者特別統（tǒng）計了6家電子特氣相關的A股上市公司財報信息。其中（zhōng）， 華特氣體 、金宏（hóng）氣體和中川特氣以（yǐ）氣體業務為主，統計了整體營收和歸母淨利（lì）潤。而中巨芯、 廣鋼（gāng）氣體 和（hé） 南大光電 業務比（bǐ）較多元化，僅（jǐn）統計了電子（zǐ）氣體相關業務。比（bǐ）如南大（dà）光電還有 光刻（kè）膠 、MO 源等業務。

　　數據顯示，華特氣體2024年營收為13.95億元，下滑（huá）7.02%。歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.85億元，相比2023年的1.71億元，增長了7.99%。

　　金宏氣體2024年營業總收入為25.25億元（yuán），同（tóng）比較去年同期上漲4.03%，歸母淨利（lì）潤為2.01億元，同比較去年同期下降36.12%。

　　 中船特氣 2024年營業總收入（rù）為19.29億（yì）元，同比較去年同期上（shàng）漲19.33%，歸母（mǔ）淨利潤為3.04億元（yuán），同比較去年（nián）同（tóng）期下降9.24%。

　　中巨芯在2024年的電子特種氣體（tǐ）及前驅體業（yè）務營（yíng）收為2.47億元，同比上升43.72%。然而（ér），毛利率為（wéi）20.7%，同比下降7.03%。

　　廣鋼氣體在2024年的的電子大宗氣體業務營收為14.87億元，同比上升20.26%。然而，毛利率為29.17%，同比下降9.93%。

　　南大光電在（zài）2024年的的特氣產品業（yè）務營收為15.06億元，同比上升22.33%。然而，毛利率為39.95%，同比下降6.18%。

　　不難看出各家增加都略顯疲軟，都未能（néng）實現營收和利潤雙增。其中，絕大部分（fèn）企業的電子特氣相關營收都有（yǒu）所增長，但淨利潤或者毛利率都有所下滑。

　　03競爭加劇，國產化率仍較低

　　之所以導致（zhì）這種情況（kuàng）。主要在於（yú）：

　　第一，半導體行業需求上（shàng）升。營業收入增加、產能利用率拉（lā）滿；

　　第二，行業競爭加劇。雖然營業收入增加，但毛利率和淨利潤都（dōu）有所下（xià）滑。同（tóng）時營業成本增加（jiā），也為企業帶來巨大的（de）負（fù）擔。

　　比如，廣鋼氣體在財報中顯示，大宗氣體營業成（chéng）本比上年（nián）增加42.88%；中巨芯電（diàn）子特種氣體及（jí）前驅體（tǐ）業（yè）務營（yíng）業成本比上年增加49.86%。

　　中巨芯表示，2024年實現營業收入102,950.45萬元，同比增（zēng）長15.16%，營收規模再（zài）創新高。但受行業競爭加劇、產品價（jià）格承壓（yā）及產能爬坡期成本增加等因素影響，歸母淨（jìng）利潤（rùn）為1,001.52萬元，同比下（xià）降26.87%。盡管利潤下滑，我（wǒ）們仍保持戰略（luè）定（dìng）力（lì），全年研（yán）發投入達7,314.17萬元，完成8個新產品開發，並實現電子濕化學品（pǐn）、特種氣體等核心產品在境內外市場（chǎng）的突破性拓展。

　　華特氣體還將通過引入（rù）自（zì）動化（huà）生產設備（bèi），實現生產過程的精準控製與高效運行，降低生產成本（běn），提高（gāo）生產效率。在升級生產線的同時，加強對員工的技能培訓，充分發（fā）揮新生產線的效能，增強公司高附加值（zhí）產品的自主可控能力，提升（shēng）產品（pǐn）在市場中的競爭力。

　　不過（guò）當前國產電子特氣的市場空間（jiān）還很大。

　　金（jīn）宏氣體（tǐ）董（dǒng）事長（zhǎng）金向華（huá）強調，半導體用電子氣（qì）體整體國產化率仍較（jiào）低，公司將加（jiā）大研發投入，整合資源，攻克（kè）技術（shù）難題，為我國半導體產業自主（zhǔ）可控貢獻力量。中巨（jù）芯董事總經理陳剛表示，公司圍繞（rào）集成電路客戶需求，對（duì）電子濕化學品、電子特種氣體供應能（néng）力做了統籌布局，實施了擴能改造項目和先（xiān）進電子化學材料項目。

　　華特氣體在2024年報中表（biǎo）示，在中國電子特種氣體市場中，88%的市場份額為外資所壟斷。截至2024年，海外氣體巨頭依然占據國內特氣市場的主（zhǔ）導地位，公司在國內的市場份額占比不到5%。

　　目前（qián）華特氣體已實現（xiàn）了55個（gè）產品的（de）進口替代，超過20個產品供應（yīng）到14nm、7nm等先進製程產線，部分產品（pǐn）氟碳產（chǎn）品、氫化（huà）物產品更是進入5nm工藝。其還是國內唯一通過ASML公司、GIGAPHON認證的氣體公司，在光刻氣（qì）產品方（fāng）麵具有較強的技術優勢。

　　據中（zhōng）國工業氣體工業協會（huì）統計，我國僅能生產不到三成的集成電路生產用電子特氣品種，呈現高端產品產能不足，進（jìn）口依賴度仍較高，經過近年來發展，初步解決了“有（yǒu）沒有”的問題，“好不好”的問題仍有很（hěn）長的路（lù）要走，因此電子特種氣體仍有較大的國產化提升空間和行業發展空間。未來隨著全球（qiú）半導體產業鏈不斷向國內轉移，將顯著拉動我國電子特種氣體需求，也將進一步（bù）加速（sù）電子特種氣體國產化進程。

　　目前一些廠商的產品已逐漸打入頭部半導體企業。

　　南大光電表示，受益（yì）於我國集成電（diàn）路、顯示（shì）麵板和光伏行業的快速擴張和持續（xù）的產能轉（zhuǎn）移，電子特氣行業市場（chǎng）空間廣闊（kuò），市（shì）場規模有望保持（chí）高速增長。根據SEMI 數據，2017 年全球電子特氣市場規模為（wéi） 37 億美元（yuán），2022 年已經（jīng）達到 50億美元，預計到 2025年全球市場規模將達到（dào） 60.23億美元，複合增長率為 7.3%。

　　我國正積極承接（jiē）全球第三次半導體產業（yè）轉移，下遊市場對電子特種氣體的需求快速提升。近（jìn）年來我（wǒ）國 人工智（zhì）能 、 新能（néng）源 等戰略新（xīn）興產業快速增長（zhǎng），晶圓廠隨之持續擴產，國內（nèi）電子特氣（qì）需求放量加速，推動我國電子特氣生產廠（chǎng）商（shāng）在不斷取得技術突破的同（tóng）時（shí）也（yě）積極進行產能提升，未來國內電子特氣行（háng）業的國產化率將進一步提升。

　　廣（guǎng）鋼氣體表示，隨著國內工業氣體市場規模（mó）的不斷增長，以及國產工藝技術的發展（zhǎn）成熟，國內氣（qì）體服務商加快市場開拓速度，在部分領域已同國際氣體巨頭形成正麵競（jìng）爭（zhēng）格局。特別是（shì）在空分設備領域發展迅速，成（chéng）本優勢凸顯，空分設備逐步實現國產化；同時國產廠商重視（shì）新技術開發，持續加大研發投入，同世界領（lǐng）先水平的氣體供應商之間的差距不斷縮小，競爭力穩步提升，同時多點布局超高純電子氣領域，逐漸掌握了較為完整的工藝技術及設備，並經下遊客戶認證，在超高純（chún）電（diàn）子氣領域實現多個品類的國產化，國產化率逐年提高。且在相關政（zhèng）策扶持的影響下，工業氣體國產化長（zhǎng）期替代趨勢不變（biàn），國內企業市場份額和競爭力在未來有望繼續（xù）提（tí）升（shēng）。

　　04電子特氣難在哪裏？

　　為什麽國產占（zhàn）比如此低？

　　特種氣體生（shēng）產過程涉及合成、純化、混合氣（qì）配製、充裝、分析檢測、氣瓶處理等多項工藝技術，以及客戶對純度、批次（cì）穩定性、物流穩（wěn）定性等的高要求，對擬進入者形成了較高的技術門檻及認證壁壘。

　　一（yī）是氣體（tǐ）純（chún）度。氣體純度是特種氣體產品的核心參數，要求超純、超淨，超純要求氣體純度達到4.5N、5N、6N、7N甚至更高純度，超（chāo）淨要求嚴格控製粒（lì）子與金屬雜質的含量，純度每提升一個N以及粒子、金屬雜質含量濃度每降低一個數量級都（dōu）將帶來工藝複雜（zá）度和難度的顯著提升。

　　二（èr）是混合（hé）氣配製。混合氣組分含（hán）量是核（hé）心參數，隨著產（chǎn）品（pǐn）組分的增加、組分濃度的降低，常常要求氣體供應商（shāng）能夠對多種ppm乃至ppb級濃度的氣體組進行精細操作（zuò），其（qí）配製過程（chéng）的難度與複雜程度也顯著增大。

　　三是氣瓶處理。氣瓶處理是（shì）保證氣體存儲、運輸、使用過程中不會被二次汙染的關鍵，氣瓶內部、內壁表麵等的處理涉及去離（lí）子水清（qīng）洗、研磨、鈍化等多項工藝，而磨料配方（fāng）篩選（xuǎn）、研磨時間（jiān）設定、鈍化反應控製等均依賴長期的行業探索、研發和實（shí）際經驗積累。

　　四是氣體分（fèn）析檢測。氣體分析檢測方法的基礎是對氣體生產過（guò）程的熟悉，如果（guǒ）不具備對應產品生產、純化或混配能力，對於氣體可能含有的雜質組分、可能的濃度區間（jiān）均難以判斷，也就（jiù）難（nán）以針對性建立檢測方法。此外長期積累的分（fèn）析（xī）檢測經驗有助於生產部門有效保障（zhàng）產品質量。

　　五是全球化物流（liú）體係（xì）。全（quán）球領先半（bàn）導體晶圓企業Fab廠分布於全球各地，要求供應商具備全球化（huà）的倉儲、物流（liú）和 技術服務 體係。

　　在此情況下，如何（hé）能更好的打入半導體供應（yīng）鏈成為了國內企業要考慮的重要問題。

　　從（cóng）國際巨頭的經驗來看，國產企業除了（le）加（jiā）大研發外，還需要從單（dān）純提供產品逐步向 綜合 服務商轉型。隨著客戶對供應商實力的不（bú）斷認可，供應商依次可以提供以下（xià）服務：第一階段：提供單一氣體產品；第二階段：提供多樣（yàng）化氣體產品和定製產品，就近供應；第三（sān）階段：提供氣體包裝物的處理、檢測、維修，供氣係（xì）統、潔淨管（guǎn）道的（de）建設、維護等全麵的專業性增值服務，形成（chéng）TGM（Total Gas Management）業務，供需雙方形成（chéng）深度、長（zhǎng）周期綁定；第四階段：半導體客戶和材料供應商聯合開發新製程中所需要的 新材料 ，共同定義未（wèi）來的產品和技術路線圖。