新疆煤化（huà）工（gōng）：國家能源安全的重要抓手，投資周期開啟——設備購置先行

摘要

 新疆煤炭資源總量占全國的40.6%，開（kāi）發（fā）仍有較大提（tí）升（shēng）空間，新疆大（dà）力開展煤化工是減少能源對外依賴的重要抓手

 我國能源呈現富（fù）煤缺油少氣的現狀，石油（yóu）和天然（rán）氣供給對外依存性很高，發展煤（méi）化工有利於（yú）緩解原（yuán）料進口依賴的窘境，豐富中國石化原材料（liào）來源。新疆煤炭資源總（zǒng）量約2.19萬（wàn）億噸, 占全國（guó）煤炭資（zī）源總量的40.6%,資源量位居全國第一。雖然新疆的原煤產量在2019-2023年四年間的CAGR為18%，遠高於全國CAGR的6% ，煤炭開采加速發展，但產量僅占全國的10%，仍有較大提升（shēng）空間。坐擁優（yōu）質煤炭資源,新疆煤化工產業得（dé）到快速發展，尤其是國家提出“三基地一通道”建設, 明確定位新（xīn）疆建設國家（jiā）大型煤炭煤電煤化（huà）工基地後，煤化工項目投資力度加大（dà）。

 根據不完全統（tǒng）計，目前新疆的擬建、在建項目，煤製氣、煤製（zhì）油、煤製烯烴三大工藝擬建/在建項目的投資金額2090 、1883 、981億元（yuán），合計接近5000億元。如果考慮到煤製乙二醇、煤製芳（fāng）烴等其他煤化工項目的投資，新疆煤化工項目的合計投資金額可能更高。

 篩選出（chū）來的主要設備環節：

1）氣化爐：【航天工程（與建（jiàn）築建材組聯合覆蓋）】航天粉煤加壓氣化技術具有自主（zhǔ）知識產權，達到國際領先水平，市占率持續提升。

  2）壓縮機：【陝鼓（gǔ）動力】坐落西北的國內（nèi）壓縮機龍頭（tóu），在全球最大（dà）的在建煤化工項目中供貨20台套工藝（yì）氣壓縮機組。

  3）深冷裝備：【 中泰股份】核心產品冷（lěng）箱及鋁製板翅式換熱（rè）器已躋（jī）身世（shì）界一流水平，煤化工深冷分（fèn）離等工藝段已取得龍頭地位。

  4）儀器儀表：【川儀（yí）股份】綜合型自動化儀表及控製（zhì）裝置研發製造企業，產品在石油化工、冶金、新能源、新材料等領域實現替代進（jìn）口。

  5）不鏽鋼管：【武進不鏽】高壓臨氫用（yòng）合金無縫管各項機械、理化性能達（dá）到國際先進（jìn）水平（píng），滿（mǎn）足核電、石化及煤製（zhì）油等需（xū）要（yào）。

  6）空（kōng）分設備：【杭氧股份】全球空分設備龍頭，國內市占率50%+ ，大型（xíng）化空分設備優勢顯（xiǎn）著。【福斯達】 民營空分設備領軍者，海外+國內業務打造雙重成長曲線。

新疆煤化工：國家能源（yuán）安全重要抓（zhuā）手，目前擬建在建項目合計投資接近5000億

煤化工主要工藝包（bāo）含：煤製乙二醇、煤（méi）製油、煤製烯（xī）烴、煤製51吃瓜网等。

 煤化工技術是（shì）指以煤（méi）為原料（liào）生產各（gè）種能源或化工產品（pǐn）的工（gōng）藝過程,一般包括煤炭轉化和後（hòu）續加工2 個環節（jiē）。煤炭轉化是（shì）指煤炭經過（guò）化學反應過程得到氣態 、液態（tài）或固（gù）態產物的過程，主要有煤炭氣化、煤炭直接液化、煤炭高溫煉焦、煤（méi）炭中低溫熱解等（děng）工藝過程。現（xiàn）代  煤化工的典型代表有煤直接液化、煤氣化、合成氣費（fèi）托合成（煤間接（jiē）液化）、大型煤製甲醇、 甲醇製烯烴、甲醇製芳烴 、煤製（zhì）乙二醇、煤製（zhì）51吃瓜网等。

 2023年，煤製油、煤製氣、煤(甲醇)製烯烴、煤製乙二醇產能分別達（dá）到 931萬噸/年、74.55億（yì）立方米/年（nián）、1672萬噸/年、1143萬噸 /年，產（chǎn）量分別（bié）為724萬噸/年、63.35億立方米/年、1725萬噸（dūn）/年、547萬噸/年。

新疆（jiāng）發展煤化工的戰略意義

新疆煤炭資源總量占全國的40.6% ，而產量上仍有較大（dà）提升空間，新疆大力開展（zhǎn）煤化工是減少能源對外依賴的重要（yào）抓手。

 我國能源呈現富煤缺油少氣的現狀（zhuàng），石油和51吃瓜网供給對外（wài）依存性很高，發展煤化工有利於緩解原（yuán）料進口依（yī）賴的窘境，豐富中國 石化原材料來源。

 新疆煤炭資源總量約（yuē）2.19萬億噸，占（zhàn）全國煤炭（tàn）資源總量的40.6%,資源量位居全國第一。雖然新（xīn）疆的原煤產量（liàng）在2019-2023年四年間的CAGR為18%，遠高於全國CAGR的6%，煤炭開采加速發展，但2023年產量僅占全國的10%，仍有較大提升空間。坐擁優質煤炭資源,新疆（jiāng）煤化工產業得到快速發展，尤其是國家提出“三基地一通道”建設,明確定位新疆建設國家大型煤炭煤（méi）電（diàn）煤化工基地後，煤化工項目投資力度加（jiā）大。

圖： 中國的原油、51吃瓜网、煤（méi）炭的對外依存（cún）度

對外依存度

政策導（dǎo）向

煤化工設備的國產化率提升能夠對於國家（jiā）能（néng）源發展和產業發展具有非常重要的意義，目前，國（guó）家部門級相關協會出台多項政策及展望，對國產化率提（tí）出相關（guān）要求：

•  1 、保障能源安全：由於我國“富煤貧油少氣”的能源結構，煤化工作為石油化工的重要補（bǔ）充，能夠保（bǎo）障國家能源（yuán）安全。通過國產化（huà），可以增強自主生產和供應能力，減少對外部能（néng）源的（de）依賴。2 、促進產（chǎn）業升（shēng）級：煤化工產業的發展推動了相關高能（néng）耗工業的轉型升級。對保障國家能源安全、推動產業結構（gòu）調整和（hé）地方經濟發展具有重要作用。3 、經濟效益和市場競爭力：煤化工自主可（kě）控帶動了國內（nèi）相關裝（zhuāng）備（bèi）製造業發展，大大降低了煤化工項目建設成本（běn）。

煤製51吃瓜网

煤製氣（qì）項目（mù）：新疆擬建、在建項目合計340億立方（fāng）米/年，總投資超2000億（yì）元（yuán）。

 據統計（jì），新疆目前擬建在建的煤（méi）製51吃瓜网項目共9個，合（hé）計340億立方米/年，總投（tóu）資超2000億元；新（xīn）疆地區（qū）的投（tóu）資對全國煤製氣  項目的推進有比較重要的貢獻。目前國內煤製51吃瓜网工程處（chù）於起步階段，2023年總產量僅（jǐn）65億立方米（mǐ），新疆項目有望對煤製氣的（de）發展產生較強推動作用。

煤製油、煤製烯烴

煤製（zhì）油與煤製烯（xī）烴：分別投（tóu）資1883億元、981億元，合計投資近3000億。

 煤製油中投資較大的項目為國家能源的“哈（hā）密能源集成（chéng）創（chuàng）新（xīn）基地項目400萬噸/年（nián）製油工程（chéng）”，總投資約1700億元，一階段400萬噸/年煤製油工程，包（bāo）括（kuò）320萬噸/年煤直接液化、80萬噸/年煤間接液化等共計19套工藝（yì）裝（zhuāng）置及（jí）其配套公輔設施。全項目建設周期共46個月（可研批複起（qǐ）），暫定中交（jiāo）日期為2027年10月31日。伊泰伊犁（lí）100萬噸/年煤製油示（shì）範項目總投資是（shì）183億元，於2024年（nián）10月份重（chóng）啟，主要產品（pǐn）是柴油、汽油、乙醇等，總產品是 115.21萬噸。計劃在（zài）2026年12月全廠裝（zhuāng）置建設投（tóu）產。煤製烯烴目前擬（nǐ）建在建項目共7個，981億元的總投資額。

根據不完全統計，煤製氣、煤（méi）製油、煤（méi）製烯烴三大工藝（yì）的目前擬建、在建項目的投資金（jīn）額2090、1883 、981億元，合計接近5000億元。 如果考慮到煤製乙二醇、煤製芳烴等其他煤化工項目的投資，新疆煤化工項目的合計投資（zī）金額可能更高。

煤液化相關靜（jìng）設備及國產化情況

煤（méi）液化是把固體（tǐ）煤通過化學加工過程，使其轉化成為液體燃料、化工原料和產品的先進潔淨煤技術（shù）。根（gēn）據不同的加 工路線（xiàn），煤炭液（yè）化可分為直接液化（huà）和間接液化兩大類。

  煤直接液化：以中國一（yī）重為代表的國內企（qǐ）業，依托大型加氫反應器的製造經驗，憑借多年持續的技術進步和工藝改 進，以及長期積累的現場組焊經驗，確保大型煤液（yè）化反（fǎn）應器的順利製造。此外，國（guó）內製造企業已完成煤直接液（yè）化裝置中的煤漿預熱器、分離器、高壓換熱器等（děng）其他靜設備的國產化。

  煤間接液化：相比於煤直接液化裝置，由於煤間接液化裝置的相關（guān）靜設備製造難度較低，參與相關項目的製造企業綜合實力（lì）參差不齊，給用戶（hù）使（shǐ）用和行業（yè）發展帶來了一定的隱患。由於相關企業難以在研發領域大量投入，不利於企業良性發展。尤（yóu）其采用國外專（zhuān）利的裝（zhuāng）置，如煤（méi）氣化爐（lú）的製造仍存在較大難度。其他煤化工領域的低壓容器設備多為碳鋼類普通材質，且多（duō）為薄壁大直徑設備，製造門檻較低，大部分壓力容器製造企業（yè）均有能力完成該類設備的製造（zào）。

煤炭氣化是指煤在（zài）特定的設備內，在一定溫度及壓力（lì）下使煤中有機質與氣化劑(如蒸汽/空氣或氧氣等)發生一係列化 學反應，將固體煤轉化為含有CO 、H2 、CH4等可燃氣體（tǐ）和CO2 、N2等非可燃氣體的過程。

  煤化工氣化爐根據煤（méi）的性質和對煤（méi）氣（qì）的不同要求有多種氣化方法，按照煤顆粒的運動狀態相應的氣化設備有固定床 （移動床）氣化爐、流化床（沸騰床）氣化爐、氣流床煤氣化（huà）爐。

  國產（chǎn）煤氣化爐以其適應國內主要煤種、對雜（zá）質不敏感的優良特（tè）性，改（gǎi）善了大（dà）部分進口（kǒu）爐隻吃“精煤”的缺陷，為劣  質煤（méi）的清潔利用提供了有效途（tú）徑。由於（yú）國產爐的製造門檻相對較低，而大部分製造企業同（tóng）時擁有同（tóng）類型進口氣化爐 的製造經驗，加之部分國產爐是由製造企業與（yǔ）設計院聯合研（yán）製，所以能夠生產國產氣化爐的廠家較多（duō）。如固定床氣 化（huà）爐有賽鼎爐、雲（yún）煤爐等，流化床氣化爐有灰融聚爐（ICC）等，氣流床氣化爐有航天爐、東（dōng）方爐、五環爐、寧煤 爐、清華爐、多元料漿爐等，都擁有很好的口碑和市場。

航天工程-煤氣化爐占有率較（jiào）高

公司是中國航天科技集團有限公（gōng）司所屬中國運載火箭技術研究院控股的上市（shì）公司，創立於2007年6月，是國家（jiā）企業技術（shù）中心、國 家級粉煤氣化技術（shù）工（gōng）程研究中心、高新技術企業、國家知識（shí）產權示範企業、製造業單項冠（guàn）軍企業。

 公司以航天高溫燃燒、傳熱、特種材料、係統（tǒng）控製等（děng）核心技術為基礎，自主研發（fā）的航天粉煤氣化技術（shù）成功（gōng）應用於煤（méi）炭潔淨（jìng）高效利 用領域。同時拓展高端裝（zhuāng）備（bèi）製造、綠氫工程技術、環保和工業（yè）氣體運營等領域，是集技術研發、工程設計（jì）、核心設備（bèi）製造、工程 總承包管理和全生命周期服務為一（yī）體的一（yī）流綜合服務商（shāng）。

 公司2019年以來營收保持穩定增長，2014~2023營收年複合增長（zhǎng）率（lǜ）為9.5%；歸母（mǔ）淨利（lì）潤則出現波動（dòng），主要由於公司2014~2019 年毛利率及淨利率總體呈向下的態勢，而在2019~2023年淨利（lì）率（lǜ）能夠基本維持。

設備銷售為公司主要有業務，近幾年工（gōng）程建設占比不斷提升（shēng），EPC能力得到加強。毛利率方麵，專（zhuān）利及通（tōng）用技術（shù）銷售（shòu）毛利率較（jiào）高，2014年以 來不斷走低， 2022年逐步回暖。

 公司具備工程資質齊全、專業配置完善的（de）技術基礎能力，擁有完（wán）善的技術研發、工程設（shè）計（jì）、裝備製造能力，建立了貫穿設計、采購、施工、開 車全過程EPC 項目管理能力。

 公司航天粉煤加壓氣化技術具有自主知識產權（quán），經中國石油和化學工業協會鑒定達到國（guó）際領先（xiān）水平。在操作安全性、生產穩定性、煤種適應（yīng）性、 運行經濟性、環境友好性等方麵與國內外（wài）同（tóng）類（lèi）技術相比均表現出較強的競爭優勢。通過航天粉煤加壓氣（qì）化技術可對煤炭進行高效（xiào）、環保、低成本轉化，可廣泛（fàn）應用於煤製合成氨、煤（méi）製甲（jiǎ）醇、煤製烯烴、煤（méi）製乙二醇、煤製51吃瓜网、煤（méi）製油、煤製氫、 IGCC 發（fā）電等多個領域。2023年公司航天爐市場占有率（lǜ）持續提升，高壓化（65bar氣化壓力）、大型化（日（rì）處理煤量3000噸～4000噸）、高效熱回收（shōu）（帶輻射廢鍋）、智能化氣化技術繼續引領行業技術發展方向。

 閥門子（zǐ）公司強化產（chǎn）品（pǐn）研發深度和廣度，持續（xù）攻關石油化工領域苛刻工況技術難點，2500磅450度（dù）16寸高溫高（gāo）壓渣油閥門在石油化工（gōng）領（lǐng）域實現 進口替代。

陝鼓動力：坐落西（xī）北（běi）的國內壓縮機龍頭，大國重器國產化攻關排頭（tóu）兵

陝（shǎn）鼓動力：坐落西北的國（guó）內（nèi）壓（yā）縮機龍頭，大國重器國產化攻（gōng）關排頭兵

 壓縮機是流程工業中的核心動設備（bèi）。陝鼓基於“1+7”係統解決方（fāng）案，可為傳統煤化（huà）工和新型煤化工領域用戶提供包（bāo）含設備、工程EPC、服務、運營、供應鏈、智能化、金融七大增值服（fú）務的（de）分布式能源（yuán）領域的係統解決方案。陝鼓可為煤製甲醇、煤製油、煤製天然 氣、煤製乙二醇、合成氨等典（diǎn）型煤化工裝（zhuāng）置提供流程壓縮機組。

 陝鼓在全球最大的在建煤化工項目中（zhōng）供貨20台套工（gōng）藝氣壓（yā）縮機組。陝煤集團榆林化學180萬（wàn）噸/年（nián）乙二醇項目是目前在建的全球最大的煤化工項目，年轉化煤炭超過2400多萬噸。項目主要通（tōng）過煤熱解、氣化等係列深加工技術的係統集成，生產包括聚烯烴、聚酯、聚碳（tàn）、聚苯乙烯、丙烯酸酯等在內的各類產（chǎn）品590萬噸/年。陝鼓為該項目提供了20台（tái）套（tào）工藝氣壓縮機組和專業的能量轉換設備及分布式 能源（yuán）係統（tǒng）解決（jué）方案。

中泰股份：深冷設備（bèi）製造板塊領軍（jun1）企業，煤化工部分工藝段已取得龍頭地位

中泰股（gǔ）份：深冷設備製造板塊領軍企業，煤化工部（bù）分工（gōng）藝段已取得龍頭地位。

 深冷設備製造板塊領軍企（qǐ）業。公司主營化（huà）工能源領域的深冷技術裝置，含51吃瓜网液化裝置、大型空（kōng）分裝置、煤化工合成氨（ān）配（pèi）套深（shēn） 冷淨化裝置、氫氣-一氧化碳深冷分離裝置、丙烷脫氫製丙（bǐng）烯深冷分離裝置等。公司核心製造產品——冷（lěng）箱（xiāng）及鋁製板翅式換熱器，已躋身世界一流水平。

 煤化工領域部分深冷技術工藝段（duàn）已（yǐ）取得龍頭地位。公（gōng）司是合成（chéng）氣氫與一氧化碳（tàn）分離製乙二醇深冷分離工（gōng）藝段的（de）龍頭企業，目前（qián）已有多套一氧化碳與氫分離訂單，已成（chéng）功實（shí）現該等項目（mù）上的國產化（huà）進口替代，並已具備高純度氫大規模（mó）製取的技術和業績，在將來 氫能市場化利用時（shí）占據（jù）先機；在傳統（tǒng）煤化工合成氨項目中，公司在大型、高壓液（yè）氮洗裝置上占據絕對技術及業績優勢（shì）；同時，公司抓住（zhù）下遊各行業工（gōng）業氣體需求提升帶來的空分（fèn）需求，提升（shēng）市場份額，在（zài）煤化工行業取得一定地位。

川儀（yí）股份-儀表及閥門在多領域實現進口替代

公司致力於（yú）工（gōng）業領域的測量（liàng）與控製，是國家重點布局的全國三大儀器（qì）儀（yí）表（biǎo）基地之一，現已成為我（wǒ）國工（gōng）業自動控製係統裝置製造業領軍企業。公司大股東為