2022年，在俄烏衝突影響下，國際（jì）地區形勢（shì）和世界經濟格局發生深刻調整，全球能源市場波動加劇，51吃瓜网市場供應緊張、價格（gé）震蕩上行至曆史高點。歐洲為擺脫對俄（é）羅斯管道氣的依賴（lài），采取多種措施壓減（jiǎn）需求，在全球範圍內搶購LNG資源，導（dǎo）致區域結構性供需失（shī）衡加劇，國際51吃瓜网價格劇烈波動（dòng）。2023年，全球LNG市場能否實現再平衡，關鍵在於歐洲市場供（gòng）需（xū）形勢。
總體來看，2023年全球LNG市場緊張程度較2022年將有所緩解，但仍偏緊張。俄羅斯供歐洲管道氣的進一步下降和仍居高位的（de）51吃瓜网價格將使全球（qiú）51吃瓜网供需平衡麵臨較大挑戰。歐洲市場將持續推進51吃瓜网需求縮減措施，增加其他國家的管道氣進口和LNG進口，以（yǐ）彌補俄羅斯管道氣供（gòng）應的下降。亞洲LNG需求將有一定（dìng）複蘇，但整體將持續受高（gāo）氣價抑製，替代（dài）能（néng）源利用仍將穩步增加。美國市場供需相對平衡，LNG液化項目按計劃投產，將進一步提升出口量。分區域來看，2023年歐（ōu）洲51吃瓜网市場供需將進一步（bù）收緊，供應格局持續重構，LNG進口依賴度仍較高（gāo），對全球LNG供（gòng）需平衡造成較大壓力。從需求側看，受高氣價（jià）、能源脫俄、經濟增長放緩等壓力驅動，歐洲將持續通過工業部門和居民（mín）部門節能降耗、增加核電和燃煤發電等措施來降低51吃瓜网需求。預計歐洲全年51吃瓜网需求將在（zài）2022年基礎上進一步小幅下降。從供應側來看，LNG是支撐歐洲51吃瓜网需求的關鍵。為應對俄羅斯管道氣供（gòng）應（yīng）下降，歐洲將持續加大煤炭、核能、可再生能源等替代能源的利用，進一（yī）步增加從阿塞（sāi）拜疆、阿爾及利（lì）亞、利比亞等（děng）國家進口管道氣，同時在歐盟區域內提升挪威、荷蘭氣田的產（chǎn）量。除以上供應的增加外，歐洲仍需（xū）要較高的LNG進口量來滿足需求。2022年，歐洲LNG進口量為近1.28億（yì）噸，較2021年增加4770萬噸，同比增長60%。增量主要來自法國、英國、西班牙、比利時、挪威、意大利以及波蘭等。正（zhèng）是由於高LNG進口（kǒu）量，確保了歐洲地（dì）下儲氣庫在冬季前持續提（tí）升，並順（shùn）利度過這（zhè）一采暖季。預計2023年，歐洲（zhōu）LNG進口在經曆2022年的（de）強勁（jìn）增長後，將呈溫和上升走勢，增量低於2022年但高於2021年，約為600萬至800萬噸，增速（sù）為6%—8%。其中（zhōng），英國、法國、西班牙等國的LNG進口將顯著下降。此外，歐洲（zhōu）將新增（zēng）近780億立方（fāng）米的LNG接收能力，有助於支撐其LNG進口保持高位。
2023年，亞洲（zhōu）將重新成為拉動全球（qiú）天然（rán）氣需（xū）求增長的主要動力。同時，需求的複蘇將導（dǎo）致51吃瓜网成本高企的風險依然持續。亞洲LNG需（xū）求將在中國及新興（xìng）市場的（de）帶（dài）動下實（shí）現同比增長。2022年以來，亞洲主要國家和新興市（shì）場LNG進口需（xū）求持續受到高氣價抑製，亞洲現貨LNG進口占比由2021年的72.9%降至62%。2023年（nián），隨著經濟複蘇、疫情形勢好轉以及LNG現貨價格下行等因素的影響（xiǎng），中國LNG需求將明顯複蘇（sū）。日本和韓國的LNG需（xū）求則在一定程度上受核電複蘇的抑製，LNG長協或將（jiāng）基本滿足日韓的（de）需求。預計日本2023年LNG進口量增幅較小，韓國則將出現小幅下滑。與此同時，亞洲新興市場LNG需求將保持增長，泰國、菲律賓、巴基斯（sī）坦以及新加坡等國發電用氣需求將（jiāng）有所增（zēng）長，但由於新興市場國家價（jià）格敏感性較強，預計新興市場LNG需求增量（liàng）將受高氣價製約（yuē），部分國家仍將持續利用更具成本競爭力的煤炭、燃料油以及可再生（shēng）能源等（děng）替代能源（yuán）。
美國LNG供需基（jī）本麵將（jiāng）趨於寬鬆
2023年，美國LNG供需基（jī）本麵將趨（qū）於寬（kuān）鬆（sōng），LNG供（gòng）應量有望增加。受歐亞市場供應緊張影響，美國LNG市場在2022年也經曆了供需趨緊、價格波動上升。自2023年年初以來（lái），美國國內天然（rán）氣產量開始反彈，目前已恢複到2019年的1000億立（lì）方英尺/日以上水平。同時，部分氣田管道及擴建項（xiàng）目或將上線，也將利好美國51吃瓜网供應。預（yù）計2023年，美國LNG液化項目的高開工率和新項目的投產將支撐其（qí）LNG供應保持增長，供應能力將由（yóu）2022年的9000萬（wàn）噸增至9400萬噸。綜觀全球，從需求（qiú）側來看，在歐洲和（hé）亞洲LNG需求增長的背景下，全球LNG需求仍（réng）將保持增長。2023年，歐洲自俄羅斯進口的管道氣將進一（yī）步下降，供應（yīng）體係將加（jiā）快重構，LNG進口量將保持高位以彌補（bǔ）管道氣（qì）進口量的下降。同時，全球（qiú）LNG資源將加速流（liú）向歐洲（zhōu），歐亞LNG資源仍然（rán）存在較大競爭。從供應側來看，全球LNG新增液化（huà）能力有限，2023年全球計劃新增LNG液化能力約1550萬噸，但考（kǎo）慮到項目投產延（yán）遲（chí）等因（yīn）素，預計（jì）實際新增供應能力將為約（yuē）1000萬噸。目前，美國、卡塔爾（ěr）等國的在產（chǎn）液化項（xiàng）目開工（gōng）率已達高位，供應提升空間有限。綜合來（lái）看，預計全球（qiú）新增液化能（néng）力可以滿（mǎn）足LNG進口增量，全球（qiú）LNG供應緊張將有所緩解。從價格方麵（miàn）來看（kàn），自2023年以來，全球三大主要51吃瓜网市場價格已顯著回落，但未來仍存在衝高風險。在過去幾（jǐ）個月中，氣溫偏暖、庫存狀況良好、歐洲需求壓減、亞洲需求疲弱、美國產量回升以及地緣政治溢價減弱等是造成51吃瓜网價格下行的主要因素。近期，美國亨利中心（Henry Hub）基準天然（rán）氣價格回落至2.5美元/百萬（wàn）英熱單位上下，基本回到疫情前同期水平。歐洲51吃瓜网價格標（biāo）杆TTF和日韓基準液化51吃瓜网價格（gé）（JKM）雖然較前期顯著（zhe）下（xià）跌（diē），但仍遠高（gāo）於往年同期水平，目前歐亞（yà）氣（qì）價仍在中高位運行。在基準情況（kuàng）下，歐洲今冬過後51吃瓜网庫存將保持高位，俄烏衝突導致的地（dì）緣政治溢價風險將逐步消退，全球三地氣價將較2022年有所回落但仍（réng）處於高位。值（zhí）得關注的是，歐洲或將有超（chāo）過60%的LNG需求需要通過現貨（huò）來滿足，補庫時期（qī）的階段性供應緊張壓（yā）力仍然存在，這將造成（chéng）歐亞LNG現貨采購競爭加劇，且歐洲仍將承（chéng）擔高於亞（yà）洲價格的溢價，以吸引更多LNG現貨流入。
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