工業（yè）氣體漸行漸近的需求新特征

工業氣體漸行漸近的需求新特征。從（cóng）工業氣體的下遊應用行業來看，主要是鋼鐵、煤化（huà）工、石油化工、電力等行業。而近10年（nián）來是全球經濟強勁增長的（de）10年，鋼鐵、煤化工、石油化工等行業規模迅速膨脹。受此拉動，2011年全球工業氣（qì）體（tǐ）市場將增長（zhǎng）約8%，到2015年全（quán）球（qiú）工業氣體市場規模將接近520億美元；若按體（tǐ）積消費計，未來5年全球工業氣體市場需求將以（yǐ）年均5%的速度增長，到（dào）2015年，市場總量將（jiāng）達5300億立方米。

其中，作為新興經濟體的我國，鋼鐵、煤化工等行業在近年來更是（shì）快速發展，產能（néng）持續膨脹，因此對工業氣體的需求也是迅（xùn）速提振。我國的工業氣體市場已（yǐ）被視為世界上最有活力的市（shì）場。2003~2005年，我國氣體工業產值年均增長65%，而（ér）全球平均年增長（zhǎng）率僅為12%。2007年我國工業氣體總產值在500億元，且需求以每年10%的速度遞增，預計2016年總產值可達1000億元。這就意味著工業氣體的市場容量將持續膨脹，優質企業在成長過程中不會遇到產業瓶頸。而且，隻要這些（xiē）優質（zhì）企業能夠抓住行業蓬勃發展的契機，就有步入到高成長的軌道中。

下遊需（xū）求漸現新（xīn）特征

更為（wéi）重要的是，目前下遊需求出現了兩個清晰的特征（zhēng）。一（yī）是節能減排產業政策導向較為清晰，使得鋼鐵、煤化工等淘汰落後產能的趨（qū）勢也較（jiào）為清晰。在此背景下，這些產業（yè）未來單套裝備的功效（xiào）將越來（lái）越大，這對於工業氣體來說，也是一個新的成長契機。

二（èr）是（shì）工業氣體外包業務較為突出。大型（xíng）空氣分離（lí）設備價格高昂，視設備配套情況不同，一台2萬等級的空分設備價格通常（cháng）在5000萬元至（zhì）8000萬元之間。如果將氣體業務外包，用氣企業就不需（xū）要承擔（dān）大額的初始資金投入，而是將（jiāng）這部（bù）分資源投向可以產生更高效益的項目，集中精（jīng）力做（zuò）好主業。與（yǔ）此同時，氣體業務外（wài）包，用氣企業不需要承（chéng）擔維修空氣設備等業務。所以，越來越多的用氣企業（yè），開始將氣（qì）體業務外包，這在歐洲更是成為趨勢。比如說在歐美鋼（gāng）鐵企業的95%的（de）工業用氣項（xiàng）目外包。隻不過，我國由於早期發展過程中，鋼鐵企業追求大而全，導致（zhì）目前隻有40%工（gōng）業用氣外包。但在新的鋼鐵項目中，外包比例（lì）迅速提升，從而為我國工業氣體發展提供了新的成長契機。

這些趨勢就給空氣（qì）分流設備企業提供了新的（de）發展機遇。工業氣體市場的外包份額將從2008年的（de）40%提高到2015年的50%，也就意味著中國工業氣體市場份額中，專業化氣體集團（tuán）或公司份（fèn）額將從2008年20億美元提（tí）高到2015年的46億美元。這就意味著那些成功切（qiē）入工業氣體業務的（de）相（xiàng）關個股麵臨著新的高速膨（péng）脹的產業蛋糕。也就是說，類似於陝鼓動力、杭氧股份等空分設備類個股，未（wèi）來的業務收入來源結構（gòu）或將發（fā）生較大（dà）變化。因為一旦成功切入到鋼鐵、煤（méi）化工等下遊領域實施外包業務，往往會拿到下遊需（xū）求方至少15年的供氣合同，工業氣體業（yè）務將形成穩定的業務來源。而海外市場的經驗顯示（shì），全球排名靠前的空分設備企業（yè）的收入來源90%是氣體業（yè）務，而隻有10%是空（kōng）分設備。據此可以推測，杭（háng）氧股（gǔ）份（fèn）等積極涉足工業氣體領（lǐng）域的相關上市公司，未來的業績成（chéng）長引擎將相對強勁。這其實也是該類個股在近期反複活躍，強（qiáng）於大（dà）盤的直接（jiē）推動力。

低吸業務拓展強勁股

當（dāng）然，由於當（dāng）前A股（gǔ）市場的走勢相對低迷，在操作中，不宜追高這一板塊（kuài）的個股。但由於它（tā）們未來的產業發展空間樂觀，盈利成長預（yù）期確（què）定，可以利用（yòng）大（dà）盤的調（diào）整所帶（dài）來的股價低點這一契機，慢慢（màn）低吸建倉。其中（zhōng）杭氧股份、陝鼓動力（lì）、郴電國際（jì）、凱美特氣等個股尤其值得跟蹤。