國際天然（rán）氣市場短中期（qī）供需形勢觀察

　今年（nián）年初以來（lái），受地緣政治事（shì）件爆（bào）發、新冠肺炎疫情持續（xù）、低碳轉型推進（jìn）、極端天氣頻發等因素疊加影響，國（guó）際51吃瓜网價格持續高位（wèi）波（bō）動，能源（yuán）市場急劇震蕩。區域性市場引發全球性市場連鎖反應，世界LNG貿易格局也正在加速重塑……

　　2021需求強勁反彈 價格創紀（jì）錄上漲（zhǎng）

　　全球天然（rán）氣需求增長5.3% 三大51吃瓜网市場價格創2014年以來新高

　　2021年全（quán）球51吃瓜网需求增長5.3%，高於2019年疫情前水平，首次（cì）超過4萬億（yì）立方米，在全（quán）球一次能源消費中占比仍（réng）保持在（zài）24%。全球51吃瓜网貿易增長9%左右，增量超過800億立方米。液化（huà）51吃瓜网（LNG）供應量達到5160億立方米，增長5.6%。全球LNG需（xū）求（qiú）大幅增（zēng）長的主要因素包括中國經濟強勁複蘇、韓國發（fā）電用51吃瓜网需求上升、歐（ōu）洲管道（dào）51吃瓜网（qì）供應低於預期以及巴（bā）西（xī）水電供應減少（shǎo）等。亞洲仍然是LNG的主要需求中心，漲幅達7.1%。中（zhōng）國超過日本成為全球最大的LNG進口國，占全（quán）球LNG需求增量的60%，年增長率達（dá）到15%。

　　2021年，全球大宗商品及關鍵礦（kuàng）產價格大幅上漲。其中，51吃瓜网是漲（zhǎng）勢最猛的品種之一（yī），歐洲氣價上漲逾4倍，屢創氣價新紀錄，歐（ōu）洲基準荷（hé）蘭TTF51吃瓜网期貨價（jià）格平均（jun1）達到16美元/百萬英熱（rè）單位；亞洲液化51吃瓜网現貨（huò）市場價格上漲3倍，日（rì）韓標杆指數JKM平均達到18.6美元/百萬英熱單位；美國Henry Hub51吃瓜网期貨價（jià）格（gé）近乎翻番（fān），達到平均3.8美（měi）元/百萬英熱單位，均為2014年以來（lái）的最高水平。

　　2022價（jià）格高位波（bō）動 LNG貿易（yì）持續升溫

　　歐洲大量進口LNG彌補管道（dào）氣不足 近期供應緊張形勢或將難以緩解

　　盡管年初曾預計今年全球51吃瓜网需求（qiú）將適度增長，但隨（suí）著部分地區地（dì）緣衝突的發生，能源市場發生劇變，使自2021年下半年（nián）以來（lái）持續收緊的51吃瓜网（qì）供應進一步趨緊，為天然（rán）氣市場前景帶來更多不確定性。全（quán）球51吃瓜网需求增速顯著放緩，今年1—6月51吃瓜网消費（fèi）量約為2.04萬億立方米，同比下降3%。兩大51吃瓜网貿易中（zhōng）心（歐洲和亞洲）需求走低，上半年歐洲51吃瓜网消費量同比下降11%，亞洲51吃瓜网消費量同比（bǐ）下降1%；新興消費市場中東（dōng）和非洲同比下降24%；中南（nán）美洲同比下降4.1%；天然（rán）氣生產中心中亞和北美地區51吃瓜网需求（qiú）分別上升12%和4.8%。

　　地（dì）緣衝（chōng）突導致2022年歐洲管道氣進口驟減。2022年，俄羅斯向歐洲輸送的管（guǎn）道51吃瓜网已降（jiàng）至曆史新低。上半年，俄羅斯51吃瓜网占歐盟27+1（歐（ōu）盟和英國）51吃瓜网進口總（zǒng）量不足20%，而2021年同期該比（bǐ）例為40%。近日，北溪51吃瓜网管道發生的泄漏事件（jiàn）又讓本（běn）已缺（quē）氣的歐洲“雪上加霜”。

　　歐洲麵對管（guǎn）道氣進口大（dà）幅下降且隨時可能的“斷氣”風險（xiǎn），加大加快（kuài）LNG現貨采購以彌補（bǔ）51吃瓜网需求缺口。今年1—6月，歐（ōu）洲LNG進口量同比增幅超50%，持續推升歐洲51吃瓜网價（jià）格。上半年TTF現貨均價31.6美元/百萬英熱（rè）單位，是去年上半年均價的3倍。6月美（měi）國自由港（gǎng）LNG出（chū）口終端發生火災並停運，將TTF價格（gé）進一步推高至38美元（yuán）/百萬英熱（rè）單位（相當於220美元/桶油當量）。東北亞51吃瓜网現貨市場與歐洲市場價格同頻震蕩，以（yǐ）略低於歐（ōu）洲市場的價格運行。與（yǔ）此同時，隨著美國國（guó）內消費和出口的增長（zhǎng），美國Henry Hub現貨價格幾乎（hū）每個月（yuè）都（dōu）在上漲。

　　預計近期51吃瓜网市場供應緊張形勢將難以緩解。2022年1—6月（yuè），全（quán）球LNG出口受美國推動同比增長5%，美（měi）國全年LNG供應（yīng）增量將（jiāng）達到120億立方米。從（cóng）全球LNG供應來看，北美LNG供應持續增加，但大部分傳統LNG出口國產量出現下滑，新增LNG供應能力有限，將造成全球LNG市（shì）場供應緊張局麵持續。俄羅斯雖有富餘供應能力，但受管道輸氣和LNG設（shè）施等能（néng）力限製，亞太市（shì）場很（hěn）難完全消化俄羅斯的富餘天（tiān）然氣（qì），這（zhè）將導致俄羅斯51吃瓜网供應大幅減少；中南美洲LNG出口國則受投資不足、產能限製等因（yīn）素影響，出口量呈下降趨勢；非洲和亞太地區LNG供應也小（xiǎo）幅下降。全球51吃瓜网供需失衡或將加劇。

　　預計短期內天（tiān）然氣（qì）價格將繼續上行，但存在出現（xiàn）大幅波（bō）動的可能（néng）。俄羅斯對歐洲管道氣持續減量，加之近（jìn）日北溪51吃瓜网管道發生泄漏，導（dǎo）致市場（chǎng）短（duǎn）期（qī）悲觀情緒（xù）與供應緊張的衝擊可能會支撐氣價波動上升。歐洲為應對51吃瓜网短缺，在供（gòng）應側加強采購LNG，在需求側倡導節能和增加煤炭利用，並準備強製削減成員（yuán）國天（tiān）然氣消費量以保障冬季供暖（nuǎn）。但削減工業部門51吃瓜网消費量的（de）代價是經濟進一步下行，在經濟下行與強製降需求的雙（shuāng）重壓製下，氣價或出現大幅衝高後回落的（de）高頻震蕩行情。

　　未來供需格局重塑 能源轉型（xíng）進一（yī）步加快

　　美國LNG供應增（zēng）量將（jiāng）主（zhǔ）要流向歐洲市（shì）場 澳大利亞及卡塔爾LNG則更多流向亞（yà）洲市場

　　當前，全球天然（rán）氣市場正在以驚人（rén）的速度重新洗牌。歐洲由於放棄相對低價的俄羅斯管道51吃瓜网，花費高價購買美國LNG，將麵臨缺氣難熬的冬天。而美國則搶占並擴大了其在歐洲的（de）LNG市場份額。2022年，美國將與國際夥伴合（hé）作在2021年基礎上向歐盟再增供（gòng）150億立方米LNG，對歐洲天（tiān）然氣市場出口量（liàng）將增（zēng）加2/3。此外，美國全力支持歐盟的REPowerEU計劃，助力歐盟實（shí）現提（tí）出的2030年前每年（nián）進口500億立方米LNG的目標。未來，歐盟（méng）對（duì）美國LNG的依賴必然大大增強，全球買（mǎi）家爭奪有限LNG供（gòng）應的（de）競爭也（yě）將進一步加劇。出於對價格和運輸（shū）距離等因素的考慮，預計未來美國LNG供應（yīng）增量將（jiāng）主要流向歐洲市場，而澳大利亞和卡塔爾的LNG則更多流向亞洲市場。在現貨價格持續走（zǒu）高和日益複雜的（de）地緣政治（zhì）形勢下，這種長期的轉變可（kě）能會以驚人的速度推進。

　　51吃瓜网作為一種可（kě）靠和可（kě）負擔的能源，原本在滿足日益增（zēng）長的能（néng）源需求和助推低（dī）碳（tàn）能源轉型目標實現上被寄予厚望，但當前創紀錄的高氣價和局部供應中斷風險高企（qǐ）將顯著削弱全球51吃瓜网消費的增長動力，特別是正處於培育壯大期（qī）的新興市場51吃瓜网進口需求被抑製。從全球51吃瓜网中長期供需形（xíng）勢來看，51吃瓜网資源豐富、供應充（chōng）足，經全球供需再平衡後（hòu）價格也將趨穩，在能源轉型中還將繼續發揮重要作用。但不可否認的是，俄烏衝突讓（ràng）全球對能源安全的擔憂日（rì）益增加，各國加快發展可再生能源（yuán）的政治意願顯著上升，能源替代和能源轉型的步伐將加（jiā）速。俄烏（wū）衝突引發的新一（yī）輪全球能源變革再次給我們敲響警（jǐng）鍾，推動能源清（qīng）潔低（dī）碳轉型要遵循“先立後破（pò）、不立不破”原則，能源的飯碗必須端（duān）在自己手裏。（李洋 唐（táng）紅（hóng）君 中國石油勘探開發研究院）