產銷兩旺，國產電子氣持續（xù）突破，“民族氣體”崛起（qǐ）正當時

近年來，全球範圍內製裁事件頻發，國際環境不確定性愈（yù）加明顯。半導體作為（wéi）國內長期有“卡脖子”困擾的重點行業，產業鏈（liàn）內各方也（yě）在增加（jiā）自給率方麵發力（lì）。在這樣的背景下，國內晶圓廠商（shāng）開啟（qǐ）新一輪擴（kuò）產，半導（dǎo）體製造材料需求（qiú）高漲，一批（pī）突破技術壁壘的國內材料生產商展現出較大發展潛力，受到市場關注。

　　半（bàn）導體製造材料需求旺盛

　　半導體（tǐ）產（chǎn）業（yè）方興（xìng）未艾。據半導體行業協會（SIA）8月2日消（xiāo）息，2022年二季度全球半導體銷售額達到1525億美元，同比增長13.3%，環比增長0.5%。此外，IDC預估，2022年全球半導體營收預計將達6610億美元，同比增長13.7%。國內方麵，中芯國際（jì）、華虹半導體、華潤微、士蘭微均已開始加速12英寸（cùn）廠的擴產。中金公司認（rèn）為，國內晶圓廠擴產計（jì）劃較（jiào）為明確，有望保持增長勢頭。

　　在主要原材料中，電子氣體被譽為半（bàn）導體製造（zào）的“血液”。資料（liào）顯示，電子氣體（tǐ）是工（gōng）業氣體中成長性最強的品種，其在半導體生產過程中使用（yòng）量大、應用（yòng）範圍廣，是半導體生產中最為基礎也最為重要（yào）的原材料，但我國電子氣體受（shòu）製（zhì）於人的局麵十（shí）分嚴重。據東吳證（zhèng）券研報，2018年，空氣化工等（děng）海外（wài）巨頭控製了88%的國內電子氣體市場份額。

　　但同時，國內行業整體景氣度持續，電子氣體的需求量逐年增加，根據中國半導體協會數據，2020年我國（guó）電（diàn）子特氣市場174億元，同比（bǐ）增速31%。預（yù）計2022年市場規模有望增至200億元（yuán）。電子特氣即為電子（zǐ）氣體的種類之一，此外電子大宗氣體也屬於電子（zǐ）氣體（tǐ）範疇。

　　事實（shí）上，電（diàn）子氣體國產化率較低（dī）的情（qíng）況，仍然和技（jì）術壁壘密切相關（guān）。據研報，電子特氣包括超純氨、氫（qīng）氣、高純氧化亞氮（dàn）等主要產（chǎn）品，具體應用（yòng）在化學氣相沉積（jī）（CVD）、離子（zǐ）注入、光（guāng）刻、擴散、刻蝕和摻（chān）雜（zá）等半導體製造（zào）的多個環（huán）節；同時，特種氣體（tǐ）具有生產工藝難度大、品類多但單一產品用量少（shǎo）、產品（pǐn）單價高且客戶價格（gé）敏感度相對不強（qiáng）等特點，客戶對氣體的純度、精（jīng）度等方麵也有著複雜要求。

　　電子大宗氣體方麵，該類（lèi）氣體主要用（yòng）於環境氣、保護氣、載體等，具體（tǐ）包括（kuò）氮氣、氧氣、氬（yà）氣、二（èr）氧化碳等產品。有業內人士告訴記者，和電子（zǐ）特氣相（xiàng）比（bǐ），電子大宗氣體在需求量上（shàng）和電氣特氣相當（dāng），但由（yóu）於細分行業（yè）壁壘更高，目前國產化率更（gèng）低。而（ér）這一情況和（hé）兩方麵因素有關，一方麵，電子大宗氣體純度要求通常比電子特種氣體更高（gāo），通常需達（dá）到連續穩定的9N純度（99.9999999%）；另（lìng）一方麵，在供氣模式上，電子大宗氣體需要（yào）在客戶的（de）現場製氣，對氣體企業的供氣方案（àn）設計、設備選型安裝及穩定運營能力等要求較高。

　　實現行業突破，公司名列前茅

　　好消息是，近年國內廠商抓（zhuā）住機遇，不斷（duàn）進行技術突破和產業（yè）轉型升級（jí），電子氣體的自給（gěi）率正不（bú）斷提（tí）高。

　　在電子特氣領域，目前多家公司均已有特色產品。東吳證券研報顯（xiǎn）示，相比於外資氣體公司，我國電子氣體生產企業由於技術及資金實力較為有限，各家公司根據自己擅長的技術領域進行針對（duì）性產品（pǐn）研發，使得我國氣體（tǐ）企業分別（bié）在某些（xiē）細分產品領（lǐng）域占據優勢。金宏氣體（688106.SH）、華特（tè）氣體（688268.SH）、昊華科（kē）技（jì）（600378.SH）、南大光電（300346.SZ）、雅克科技（002409.SZ）等（děng）國內（nèi）知名特氣公司的營收規模及特氣規模均（jun1）有一定比例的（de）增幅。

　　電子大宗氣方麵，由於壁（bì）壘較高，大部分市場（chǎng）份額仍由外資巨頭掌控，目前僅極少（shǎo）數國內企業得以突破，金宏氣體更是在該領域拿下訂單的（de）上市公（gōng）司，金宏氣體也因此在行業中名列前茅。

　　據金宏氣體年報等公告內（nèi）容，公司在2021年11月與北方集成電路技術創新（xīn）中（zhōng）心（北京）有限公司簽訂供應合同（tóng），實（shí）現電子（zǐ）大宗（zōng）氣體零的突破，據披露，該合作協議總金額12億元，目前該訂單已（yǐ）正式供氣；2022年2月和5月，公司與廣東（dōng）芯粵能（néng）半導體有限公司簽訂供應（yīng）合同、中標廣東光大電子大宗氣訂單。由（yóu）於電子大宗（zōng）氣體一般（bān）合約周期較長，這意味著相關訂單能為企業（yè）帶來長期穩定（dìng）的（de）現金流，幫助（zhù）企業打造（zào）穩定的營收基本盤。

　　從零到（dào）一的突破背後是公司長久以來的積累成果。有行業內人士表示：“電子大宗氣體（tǐ）是一個非（fēi）常複合的業務，從商務、風控、建設到運營環節，都需要（yào）有專業（yè）紮實的團隊，金宏氣體服務半導體客戶，不僅意在提供一些電子特氣產品，更加要為客戶（hù）提（tí）供包括電子特種氣體、電子大宗氣體、氣體運維管理服務在內的一攬子解決（jué）方案（àn），為此提前規劃了電子大宗氣體業務相關的資源能力，吸納了業內稀缺的電子大宗氣優（yōu）秀人才。”

　　其次，上述人（rén）士表示，電子大（dà）宗氣體要求現（xiàn）場製氣、對純度要求高（gāo），公司在（zài）大宗（zōng）氣現場製氣領域已經有十多年經驗，早在2014年（nián）已開始突破超純氨等（děng）超高純（chún）氣體，另（lìng）外，金宏氣體已有多個TGM（Total Gas Management）服務案例，這為電子大宗氣體的穩定運營提供了相關經（jīng）驗。

　　值得一提的是，據披露，金宏氣體於8月9日與戰略客戶“SK海力士半導體（中國）有限公司（sī）”簽（qiān）訂了（le）TGM（全麵氣體管理）服務合同，在原有電（diàn）子特種氣體供應合作（zuò）的基礎上，為其提（tí）供係（xì）統運營、質（zhì）量管理、日常作業、現場管理（lǐ）等（děng）方（fāng）麵的氣體管理服務；該訂單係公司（sī）TGM業（yè）務中首個IC半（bàn）導體客戶案例，對增加IC客戶粘性、協（xié）同電子氣業務開拓具有重要意義。公司方麵（miàn）表示（shì），此後公司能從電（diàn）子特種氣體、電子大宗氣體、TGM多維度更全（quán）麵地為IC半導（dǎo）體客戶提供氣體（tǐ）解決方案，進一步（bù）彰顯（xiǎn）綜合性氣體公司的優勢。

　　目前，金宏氣體的TGM服（fú）務（wù）案（àn）例已全麵覆蓋了集成電路（lù）半導體產業、光伏半導體產業、液晶麵板半導體產業、LED半導體產業等主要（yào）應用領域。

　　“金宏氣體定位（wèi）於一家綜合型氣體公司，這一定位和電子（zǐ）大宗氣業務所需的（de）能力和（hé）資（zī）源相匹配，因為公司在各個領域均有不錯的業績，所以在承接電子大宗氣這樣的複合業務時也較順利，這樣公司才能很好地突破第一單。而一旦突破了第一單、開始（shǐ）正常（cháng）供（gòng）氣，有了背書之後，後（hòu）麵的訂單會相對容易（yì）。”有接近金宏氣體的分析人士如是指出。

　　“民族氣體”未來可期

　　據了解，目前金宏氣體、雅克科技等公司生產的氣體產品（pǐn）采用了自主品牌而非貼牌的模式銷售，這一模式使得毛利率水平較高的（de）同時，也有（yǒu）利於提升品（pǐn）牌影響力。

　　在時代發展（zhǎn）機遇下，國內氣體企業在研發和資本開支方麵（miàn）也（yě）持續投入。國泰君安研（yán）報顯示，2017年，金宏氣（qì）體、華（huá）特氣體等（děng）八家中國大陸氣體（tǐ）企業的平均資本開支占總營收比例為10.2%，此後呈現穩定增（zēng）長態勢，2021年平（píng）均資本開支占比達24.3%，超過了美國空氣化工、法國液化空氣、德國林德集（jí）團和日本大陽日酸四大巨頭，產能擴張意願強烈。

　　研發方麵（miàn），國泰（tài）君安分析師指出，電子特氣下遊（yóu）客戶更希望（wàng）能在一家供應商完成多種產品的采購，這對氣體公司所覆蓋的產品種類提（tí）出了更全麵的要求。因此，國產氣體企業紛紛加大研發投入以豐富（fù）氣體品類。以（yǐ）金宏氣體為例，研報顯示，金宏氣體可生產銷售超100種氣體，目前在研電子特氣項目21項，9項技（jì）術可達到國際（jì）先進/領先水平，例如電路用電（diàn）子級正矽酸乙酯（TEOS）已成功試（shì）產，打破了進口（kǒu）製約。

　　從研發支出金額來看，2016年到2021年金（jīn）宏氣體華特氣體、凱美特氣（qì）（002549.SZ）三家氣體（tǐ）企業研（yán）發支出金額逐年增長，2021年金（jīn）宏氣體研發支出0.70億元，處於相對高（gāo）位。

　　值得（dé）注意的是，目前電子氣體隻是國內氣體企業業務的一部分。研報顯示，特種氣體在半導（dǎo）體行業（yè）以外的（de）液（yè）晶麵板（bǎn）、LED、光伏、生物醫藥、新能源、光纖光纜、航空航天等新興產業（yè）領（lǐng）域同樣發揮著關鍵作用；此外純度要求更低的大宗氣體（tǐ）在鋼鐵、冶金等傳統行業用量（liàng）也較大。

　　雖然目前，公司並未發布2022年中報，但據今年一季報顯示，金宏氣體實現營業收入4.46億元，同比增長26.51%，淨利潤3883.55萬元，同比增長0.77%，基本每股（gǔ）收益為0.08元。

　　對（duì）於未（wèi）來發展，此（cǐ）前，金宏氣體曾透露，“十四五期間”，公（gōng）司堅持縱橫發展戰（zhàn）略：縱向開發，橫向布（bù）局，以科技為主導，定（dìng）位於綜合（hé）氣體服務商，為客戶提供創新和可持續的氣體解決方案。公司不斷加大新產品的研發力度，引進人才，優化產品結構，強化自（zì）身品牌優勢，在深耕華東市（shì）場的同時（shí），通過新建和收購整（zhěng）合（hé）等方式，有計劃地向全國擴（kuò）張，提高市場占有率，成為氣體行業的（de）領跑者。