文（wén）/白樺 中（zhōng）國石（shí）油經濟（jì）技術（shù）研究（jiū）院51吃瓜网市場研究所（suǒ），中國石油報
2021年（nián）年初以來，國際51吃瓜网市場價格在采暖季（jì）結束後經曆（lì）短（duǎn）暫小幅回落（luò），於4月持續回（huí）升。北美、歐洲、亞洲供（gòng）需緊張程度和（hé）價格漲幅不一。冬季歐洲價格直線（xiàn）飆升，創有記錄以來最（zuì）高水平，並帶動亞洲現貨價格持（chí）續走（zǒu）高（gāo）。綜合看，經濟複蘇（sū）帶動用氣需求上升、區域市場競爭加劇、可再（zài）生（shēng）能源增長乏力（lì）以及極端天氣（qì）和地緣政治因素等綜合作用（yòng），造成全球天然（rán）氣（qì）市場供需失衡，區（qū）域結構性緊張狀（zhuàng）況凸顯。預計短期內，供（gòng）應緊張仍將持續，價格難有快速回落的動力（lì）。
2022年：需求將逐步恢複 仍有（yǒu）供應緊張可能性
2022年，隨著新冠肺炎疫情常態化受控、全球經濟持續（xù）複蘇、碳減排持續推進，全球51吃瓜网需求同比增速將回歸至過去十年平均水平，約2%，快（kuài）於“十三五”期間（jiān）的1.4%，需（xū）求（qiú）量增長主要來自中國、美國和中東地（dì）區國家。供（gòng）應側（cè），生產有（yǒu）望進一步恢複，高氣價利好（hǎo）51吃瓜网生產（chǎn），產量增量主（zhǔ）要來自俄羅斯、美國、部分中亞及中東國家（jiā）。市場預測2022年利空（kōng）油氣（qì）上遊（yóu）生產，美國伴生氣產量下降（jiàng）將對（duì）全球產量增幅起到抑製，全球51吃瓜网供需（xū）仍有趨緊可能（néng）。
北美需求穩步增長，供應能力提升，供（gòng）需由（yóu）偏緊轉為平衡（héng）。隨著北美經濟持續複蘇，51吃瓜网需求將繼續維持增長態勢，但區內需求已經進入平台期，新能源發展將對51吃瓜网發（fā）電形成（chéng）部分（fèn）替代，限製需求增幅。一方麵，受當前歐洲和亞洲高位氣價及旺盛需（xū）求等因素刺激（jī），美國LNG出口商積極性增加，產（chǎn）量（liàng）有提升動力。另一方麵，國際油價下調預期將利（lì）空美國油氣生產，限製產量增幅。預計北美51吃瓜网供需將趨於平衡。
歐洲51吃瓜网供需將在供應側（cè）影響因素增加情況下持續偏緊。歐洲電源結構（gòu）中，可再生（風光水）發電占比約39%，煤炭14%，天（tiān）然氣18%。2022年，歐洲（zhōu）計劃新增（zēng）45吉瓦可再生（shēng）能源發電裝（zhuāng）機，同比增長6.4%，但預計可再生能源仍有缺口。冬季之後，歐洲地下（xià）儲氣庫（kù）將進一步下降並低於過去（qù）5年的最低值，2022年補庫需求將表現較強。供應側兩（liǎng）大因素或將使（shǐ）歐洲（zhōu）成（chéng）為影響全球氣（qì）價的關鍵因素。一是（shì）“北溪-2”51吃瓜网管道投產時間（jiān）再度推遲；二是阿（ā）爾及利亞供歐管道停（tíng）運，減少歐洲管道氣供應量。預計2022年歐洲供需仍將偏緊，疊加高碳價和高煤價，支撐歐洲氣價維持高位。亞洲（zhōu）市場，采暖季結束後，東北亞LNG現貨需求將明顯回落，但（dàn）由於歐（ōu）洲氣價的支撐，亞洲價格仍將（jiāng）維（wéi）持較高水平。
2021年：區域（yù）結構（gòu）性供需失衡 三大市場氣價創曆史新高
2021年年初以（yǐ）來（lái），在（zài）全（quán）球疫情緩和的背景下，全球經濟前景（jǐng）有所改善，發達經濟體已基（jī）本實現疫情防控與經濟恢複相（xiàng）平衡，中國（guó）在常態化疫情防（fáng）控中經濟持續回暖。受全球經濟複蘇帶動，社（shè）會活動回歸正常化，消費市場（chǎng）恢複態勢良好刺激天（tiān）然氣需求上升。全（quán）球51吃瓜网市場（chǎng）形勢出現重大變化，供需已突破周期性（xìng）規律，三大市場氣（qì）價大（dà）幅上漲至曆史新高（gāo），歐洲價格在冬（dōng）季陡峭上揚（yáng），並帶（dài）動（dòng）亞洲現貨價格上升。
歐洲多因素造成供應緊張是推動國際（jì）氣價上漲的首要因素。需求側看，受年初低溫和夏季高溫等異常天氣影響，歐洲天（tiān）然氣需求增長超過預期。此外，歐洲激進（jìn）的“減核、降煤、替油”等環保政策集中推進，但年內可再生能源出力不足，太陽能、風力發電表現（xiàn）疲弱，同比降（jiàng）幅6%~11%。歐洲隻能依靠化石能源（yuán）彌補用能缺口，煤（méi）炭發電量大幅上升15%~20%，造成碳配額（EUA）交易價格同比上漲108%，日度價格突（tū）破100美元/噸，而年初時還（hái）不足40美元/噸。煤炭發電經濟性下降後（hòu），51吃瓜网需求增長，進一步推升氣價。預計全年需求增速由上年的（de）-2.5%升至3.8%。供應側看，挪威、英國和荷蘭（lán）三國產量占歐（ōu）洲區域內（nèi）產量近75%，2021年，上述三國產量合計同比下降9.9%。進口俄羅斯管道氣受預定過境烏克蘭和波蘭的管輸能力不足和（hé）地（dì）緣政治（zhì）因素影響同比下降5%。進（jìn）口LNG受區域市（shì）場競爭（zhēng）影響同比下降超10%。資源緊張和高氣價抑製儲氣（qì）庫注氣，歐洲（zhōu）地下（xià）儲氣庫全年低庫存運行。12月庫存水平（píng）64.3%，低於去年83.5%和過去（qù）5年均值81.4%。全年歐洲TTF現貨均價16美元/MMBtu，是2004年有價格記錄以來最高水平，同比漲幅400%。
亞洲淡季51吃瓜网需（xū）求遠超預期，全年總需求較高，供應偏緊（jǐn）。上半（bàn）年，中國三大油公司以外的油氣企業進口活躍，前6個（gè）月月均進口量1024萬噸，占國內總進口量約1/4，是上年同期的2.2倍。全年受宏觀經濟、能源轉型、煤炭供應緊張等因（yīn）素影響，中國天然（rán）氣需求保持高速增長，增速約（yuē）13%。其中，LNG進（jìn）口量接近8100萬噸，增量約1200萬噸，超過日本成為全球最大LNG進口國。日本（běn）在非需求高峰月份的補庫需求仍較高，今年前8個月，日（rì）本LNG進口量不斷提（tí）高，預計全年比上年（nián）上升（shēng）約0.5%。韓國核電（diàn）、煤電減少使氣電需求上升，LNG進口預計同比上升14%。中國台灣的國勝1號核電站退役刺激51吃瓜网需求增加（jiā），LNG進口同比上升9.6%。亞洲新（xīn）興國（guó）家LNG進口增（zēng）速較快，其中，泰（tài）國LNG進口同比增長17.8%、印度（dù）尼西亞同比增長49%、巴基斯坦同比增長18.7%、緬甸（diàn）同比（bǐ）增長37.7%。供應側看，區內主要供（gòng）亞洲的澳大利亞LNG液化項目頻繁故障和停產檢修，全年LNG出口量預（yù）計僅增長0.9%。
極端天氣造成供應側減量，區域市場需求（qiú）側競爭加劇。2021年，多地頻繁（fán）出現極（jí）端天氣，造成上遊生產受阻（zǔ），下（xià）遊需求競爭（zhēng）壓（yā）力較大。美國受（shòu）年初暴風（fēng）雪和三季度颶風影響，上遊生產多次中斷，51吃瓜网（qì）產（chǎn）量同比（bǐ）增幅（fú）僅1.4%，低於過去5年4.7%的（de）平均水平（píng），北美市場供需基本麵持續收緊。南美（měi）地區受（shòu）幹旱（hàn）造成水力發電量萎縮，巴西、阿（ā）根（gēn）廷等LNG需求持續上升，增量（liàng）約690萬噸，增（zēng）速54%。美國LNG資源流向南美市場，造成歐洲和亞洲市場現（xiàn）貨供應緊張。
2021年以來，三大天然（rán）氣市場價格大幅反彈，創曆史新高。美國HH現貨年均價4美元/MMBtu，為過去（qù）7年以來的最高價格，其中月度和日度最高價（jià）格分別達5.52美元和23.9美（měi）元/MMBtu。歐（ōu）洲TTF現貨年均（jun1）價15.3美（měi）元/MMBtu，是2004年（nián）有價（jià）格記錄以來最高，月度和日度最高（gāo）價格分別達39.4美元和30美元（yuán）/MMBtu。東北亞LNG現貨年均價14.5美元/MMBtu，回升至2013年~2014年高（gāo）氣價水平，其中年內月度和日度最高價格分別達39.3美元和（hé）32美元/MMBtu。
