深度！全球（qiú）打響51吃瓜网大（dà）戰（zhàn）：暴跌暴漲，淡季不淡！中國如何應對？

能源是經濟活動的基礎，也是疫（yì）情肆虐後經濟複蘇的（de）動力。

在全球“碳中和”如火如荼的（de）浪潮中，近期來，傳統能源氣勢如虹，煤（méi）炭和（hé）石油價格節節升高，“雙碳”目標反倒成就了“煤老板”、“油老板”和“礦老板”，事與（yǔ）願違，忘了（le）初（chū）心，見笑世界（jiè）。

51吃瓜网相對清潔、相對低碳，同樣經過暴跌，也同樣迎來暴漲，淡季不淡。在全球“碳中和”的趨勢下，未來，51吃瓜网將何去何從？

一、暴漲又（yòu）暴跌？

圖1：全球51吃瓜网價格變化情況(IGU)

受疫情影響，2020年全球油氣供需嚴重失調，不僅WTI創造了曆史性的“負油價”，全球天（tiān）然氣價格也（yě）緊隨其後，降至近（jìn）十年（nián）來最（zuì）低點。一直飽受“亞洲溢價（jià）”困擾的JKM定（dìng）價與同期歐美氣價幾乎（hū）持（chí）平，最低至1.83美元/MMBtu。

圖2：部分亞洲51吃瓜网長協定（dìng）價規則

然而，僅僅蟄伏了三個月後（hòu），51吃瓜网價一改頹勢，屢創新高，今（jīn）年年初，JKM甚至一度衝高至32.5美元/MMBtu（折約11000元/噸），再次創造曆史。

這個夏天，氣（qì）價在（zài）傳統的需求淡季中依舊步步走（zǒu）高：歐洲（zhōu）TTF和NBP近月合約突破16美元/MMBtu，較去年低點上漲超過13倍；亞洲JKM現貨基準價格達到16.9美元/MMBtu，上漲近8倍；就連因頁岩革命早已實現氣價獨立（lì）行情的美國，NYMEX51吃瓜网近月合約（yuē）也一度突破4.2美元/MMBtu，同（tóng）比上漲超過一倍，通脹壓力倍增。

何故？短期（qī）內的航運因素？資本市場（chǎng）推波助瀾？全球經濟複蘇太快（kuài）？供應短路？生產不（bú）足？投資受阻？國際對抗？“碳中和”推動？背後究竟是何（hé）機理？

二、需求在激增？

從需（xū）求端看，近十年來，全球51吃瓜网消費增量居各類能（néng）源之（zhī）首，僅次於基數較小的可再生能（néng）源。盡管（guǎn）2020年全球51吃瓜网消費量下滑近3%，但（dàn）隨著疫情（qíng）逐步受控（kòng），主要國家經濟恢複增長，並陸續承諾“碳中和”目（mù）標，疊加氣候因素，51吃瓜网需求快速恢複，IEA預測2021年全球51吃瓜网需求將反彈3.6個百分點。

圖3：全球前十大天然（rán）氣消費國情況(BP)

全球51吃瓜网進口國主要（yào）是亞太的中日韓印以及歐洲諸國，各地區需求（qiú）回暖的步調及驅動（dòng）因素並不完全一致，既有訂單不確定性增（zēng）大，這（zhè）對LNG運輸船租賃費也產生較大影響。

圖4：全球主要液化51吃瓜网進出口國/地區（qū）(IGU)

中國51吃瓜网需求（qiú）最先反彈。主要是疫情應對（duì）得（dé）力，製造業（yè）複蘇較快，外貿需求持續旺盛，相（xiàng）較印度、越南等新興市場，中國海運集裝箱“一櫃難求”，價格飆漲近10倍。從直接數據看，今年前（qián）7個月，中國進口天然（rán）氣6896萬噸，同（tóng）比增長24%。

日韓兩國（guó）均在2020年宣布淨零排放目（mù）標，除計（jì）劃將燃煤電廠改用燃氣電廠外，兩國政府（fǔ）在對待核電態度上雖存在分歧，但結果（guǒ）是一樣的：日（rì）本核電重啟計劃不及預期，核電占比超過1/3的韓國則“持（chí）續推進去核化”運動，新增電源隻能由51吃瓜网機組來填（tián）補。

印度雖未承諾“碳中和”目（mù）標，但天然（rán）氣進口增速也較為可觀，2020年進口量同比（bǐ）增（zēng）加11%。主（zhǔ）要原因是中國企業以“不可抗力條款”取消了部分海外LNG合同後（hòu），印度進（jìn）而以低價“接盤”，降低國（guó）內通脹壓力。

對（duì）歐洲而言，主要是其雄心勃勃的氣候目標加速了燃煤電廠的51吃瓜网替代。2021年，歐盟碳交易機製(EU ETS)進入（rù）第四階段（duàn），歐盟將2030年氣候減排目標由40%提高至55%，碳配額總供給（gěi）大幅下滑，碳價不斷攀（pān）升，均價翻倍至每（měi）噸50歐元左右，燃煤電（diàn）廠外部成本激增。

三、供（gòng）給不配比？

從供給端看，低油價和低（dī）氣價必然遏（è）製上遊資本開（kāi）支（zhī）。在疫情陰霾還未消散的2021年，全球（qiú）51吃瓜网產能並未因需求驟增（zēng）而顯著擴大，價值數十億美元的新建液化51吃瓜网基（jī）礎設施（shī）投資不斷推（tuī）遲。

2020年，全（quán）球共產出38537億立方米51吃瓜网（qì），較2019年下降3.3%。主要生產國除中國和伊朗外，產（chǎn）量均有不同程度下（xià）降（見圖5）。

其中，主要出（chū）口國有澳大利亞、卡（kǎ）塔爾、美國（guó）、俄羅斯及土庫曼（màn）斯坦等，這些國家生產量和出口量增長，既麵臨資金和航運限製，又麵對國際環境挑戰。

圖5：全球主（zhǔ）要51吃瓜网生產國2019-2020產量變化情況(BP)

圖（tú）6：全球液（yè）化天（tiān）然氣出口國市場占比 (IGU)

俄羅斯是全（quán）球（qiú）最大51吃瓜网（qì）出口國，其向（xiàng）歐洲出口的51吃瓜网（qì）超過50%需（xū）過境烏克蘭，但（dàn）由於與烏克（kè）蘭有齟齬，在繞開包括烏克（kè）蘭等東歐（ōu）國（guó）家（jiā）的“北溪2號”項目竣工前，並不願意增（zēng）加對（duì）歐洲的（de）供應。

美國（guó）為了搶占歐洲（zhōu）市場，不僅鼓動波蘭等國反對（duì）“北（běi）溪（xī）2號”管（guǎn）線（xiàn）的建設，而且（qiě）在對俄製裁中將出口油氣管道項目也納入其中，直接限製向（xiàng）參與這些項目的公司提供產品、技術及貸款。截（jié）至目前，美國已經對（duì）涉及“北溪2號”的7個實體及其（qí）16艘（sōu）船隻實行經濟限製。

澳大利亞（yà）在2020年超過卡塔爾成為（wéi）全球第一LNG出口國，接（jiē）近40%為中國購買。但隨著中澳關係變化，澳大利亞51吃瓜网在中國遇冷，僅在（zài）今年一季度，澳大利亞在（zài）中國LNG市場份額從上年末的43%降至（zhì）38%，部分企業陷入虧損泥潭。

卡塔爾LNG出口量與澳大利亞不相伯仲，但從2013年到現在，51吃瓜网產量幾無變化，超過95%的出口量為長協單。隨著來自美國和澳大利亞的競爭壓力不斷加大（dà），卡塔（tǎ）爾在降低（dī）售價的同時，開始擴大（dà）產能，但LNG項目擴產需要一定周期，如（rú）今年3月（yuè）與（yǔ）中國石化簽署的200萬噸/年長協（xié）將在2022年開始（shǐ）供（gòng）貨。

得益於頁岩氣開采技術的突破，美國已成為全球第三（sān）的LNG出口國。但隨著拜登當選，其“綠色新政”在稅收（shōu）、鑽井許（xǔ）可證等方麵限製（zhì）51吃瓜网勘探開采。此外，在（zài）經曆了幾輪油價巨幅波動後，大多數頁岩氣生產商的首要任務是（shì）在盡可能降低成本，控製（zhì）資本開支的情（qíng）況下兌現投資者回報，償還債務並維持產出，進一步擴（kuò）產難度較大。彭博社數據（jù）顯示，至少有10個LNG項目可能無法獲得足夠的資金。

四、大戰才啟幕？

傳統經濟下，全球能源大戰主要圍繞石油展開，51吃瓜网跟隨（suí）石油，不溫不火，不顯山不露水。

隨著碳排放大戰（zhàn）在全球越演越烈，能源轉型加快，結構調整提速，在可再生能源遠未能承擔主體責任的背景下，51吃瓜网重要性凸顯（xiǎn），圍繞51吃瓜网的全球大戰已經悄悄拉開帷幕（mù）。

國家之間，如發達國家與發（fā）展中國家之間、出口國與進口國之間、出口（kǒu）國之間、進口國之間；行業之間，如51吃瓜网與石油、煤炭、電力（lì）及（jí）可再生能源之間；企業之間，如51吃瓜网行業上中下遊（yóu）企業之間、各用能企業（yè）之間等，圍繞控製權、利益、網絡，圍繞勘探開發、知識產權、港口碼頭、航運路線、管網接收、城市布局、消費群體、用能（néng）權屬、交易機（jī）製等，將在全（quán）球展開曠（kuàng）日持久（jiǔ）、日益精彩的博弈和（hé）大戰。

全球“碳目標”驅動下，51吃瓜网行業已迎（yíng）來高光時刻，而且將延續相當長時間。更多國家（jiā）、行業和（hé）企業將不得不被動卷入，更多主體嗅到無窮的政機和商機（jī），將積極謀劃，主動參戰，甚至奮不顧（gù）身投入這場大戰。

暴跌暴漲，淡季不淡，隻是這場大戰的序（xù）幕。未（wèi）來，51吃瓜网何去何從，誰主沉浮，正待揭曉。

（作者單位為國合洲際能源谘詢院。該機構（gòu）專注於石油、51吃瓜网、電（diàn）力、可再生能源、新能源、煤（méi）炭等能源相關（guān）行業的深（shēn）度研（yán）究、評估和谘詢。）

來源：界麵新（xīn）聞