當前，全球液化51吃瓜网（LNG）市（shì）場正在經曆震蕩。亞（yà）太地區帶領全球LNG貿易量增速重回兩位數，但後期勢頭堪憂。全球LNG液化能力繼續突增（zēng），出（chū）口國排（pái）位或（huò）將更替。全球化的LNG市場加速形成，貿易結構也在快速變化，美國和俄羅斯的重要性與（yǔ）日俱增。
亞太引領需求回彈
未來增長有望放緩
全世界看亞洲，亞洲看中國。2017年全球LNG貿易量同（tóng）比增長（zhǎng）11%至3億噸。在全球（qiú）LNG進（jìn）口增量的2970萬噸當中（zhōng），亞（yà）洲（zhōu）占據72%，其中僅中國就占到41%。由於多（duō）個合同上產、儲氣調峰能力不足、管道氣（qì）來源波動等原因，中國（guó）LNG進口增（zēng）速達到46%至（zhì）3940萬噸，首次超過（guò）韓（hán）國（guó）躍居成為全球第二大LNG進（jìn）口（kǒu）國。而（ér）韓（hán）國自2016年年底地震後核電便（biàn）一蹶不振，2017年先後有20座核電機組經曆檢修，LNG進口增量達到460萬噸，是亞洲進口（kǒu）增量第二大國家（jiā）。
亞（yà）洲LNG需求增長有望放緩（huǎn）。隨著中亞51吃瓜网（qì）管道氣量（liàng）提升和LNG合同增量同比減少，中國LNG進口的增長勢（shì）頭有望在2018年（nián）回落。日（rì）本核電重啟的進程或將加快，已有4台核電機組宣布計劃在2018年重（chóng）啟。作為日本LNG進口龍（lóng）頭企（qǐ）業，JERA在長約方麵遲遲沒有實質行動。麵對高度不確定的國內需求（qiú），日本其餘LNG進口商一方麵在眼巴巴等著JERA邁出第一步，另一方麵默默錯失本輪買方市場帶來的機（jī）遇。韓國新政府積極釋放“棄核擯煤”信號，劍指上屆政府既定的51吃瓜网需求目標，但僅從（cóng）先期已獲批的煤、核電廠的裝機（jī）容量（接（jiē）近14吉（jí）瓦）來看，韓國至少在2020年前的51吃瓜网需求很（hěn）難迎來突增。受（shòu）國內氣價水平較低、本（běn）土產量複蘇等（děng）影響，價格正在回彈的LNG對於印度來說（shuō）日益昂貴。
2017年印度LNG進口增速已經大幅放緩至2%，2016年這（zhè）一數據為27%。除印度以外，印度尼西亞、馬來西亞、巴基斯坦等新興LNG進口（kǒu）國家對LNG的價格承受能力也相對有限。
液化能力繼續突增
出口國排（pái）位或將更替
供應突增史無前例。2017年，全球LNG液化能力同比增加13%至3.49億噸/年。考慮到仍有將近1億噸/年項目在（zài）建，未（wèi）來幾年全球LNG液化能力（lì）將保持高速增（zēng）長，2020年前年均增量都在2000萬噸以上（shàng）。根據（jù）IHS數據，2016年至2020年，全球LNG液（yè）化能力增量合計達到1.58億噸/年，是上一輪突增期（2006年（nián）至2010年）的1.5倍。
出口國排位或將更替。未來幾年，LNG出口國的（de）排位將發生較大（dà）改變。卡塔爾自2005年以來一（yī）直穩坐（zuò）全（quán）球（qiú）第一寶座（zuò），目前的（de）液化能力（lì）7700萬噸/年。澳大利亞液（yè）化能力已經達到5960萬噸/年，加上2660萬噸/年的在建能力，最快有望在2018年超過卡塔（tǎ）爾，成為（wéi）全球最大LNG出口國。但（dàn）是“螳（táng）螂捕（bǔ）蟬、黃雀在後”，美國現有和在建項目合計6670萬噸/年，另（lìng）有超過6000萬噸（dūn）/年項目通過了批準但未動工，這意味著澳大利（lì）亞（yà）LNG供應國第一（yī）的位置沒坐熱可能就要讓位（wèi）了。
全球化趨勢增強
美俄角色日益重要
全球化的51吃瓜网市場（chǎng）尚未形成，區域間的氣價甚（shèn）至可以相差數倍。但是近兩年來，隨著LNG貿易快速發（fā）展，區域間51吃瓜网市場的聯係正趨於緊密。兩個重要的LNG出口新星——美國和俄羅（luó）斯（sī）在全球天然（rán）氣市場（chǎng）中的角色也將（jiāng）越來（lái）越重要。
美國正在成（chéng）為規則改變者。因為進口順時而動，歐洲被譽為是全球LNG市場的平衡器；而美國正（zhèng）在憑借LNG出口向全球51吃瓜网市場平衡器的位置靠攏。由於新（xīn）興經（jīng）濟體經濟增速大幅放（fàng）緩、煤炭在歐（ōu）洲等市場競爭（zhēng）力回升，歐洲、亞洲51吃瓜网市場從2013年開始進入（rù）了供（gòng）需均放緩的下行周期。與此同時，美國（guó）非常規能（néng）源革命卻（què）如火如荼，51吃瓜网需求增長自2007年由負轉正後不（bú）斷上行。BP能源統計數據顯示，2011年至2015年，亞（yà）太、中東51吃瓜网需求增長（zhǎng）疲軟、歐洲出現負增長的同時，美（měi）國天然（rán）氣需（xū）求年均增長3%，貢獻了全球增量的31%。同時，美國天然（rán）氣內銷轉出口的進程也在（zài）穩步推進，2016年切尼爾公司（sī）發出首船LNG，2017年（nián）該公司發出LNG貨船200餘艘，資源去向遍布拉美、歐洲和亞（yà）洲等25個國家。
由於出口規模大和（hé）LNG運至核心消費區（即亞洲、歐洲和（hé）中東）的到岸成本（běn）相對較（jiào）高，美國將（jiāng）很有（yǒu）可能扮演全球LNG邊際供應商的角（jiǎo）色，並（bìng）因此成為決定全球LNG現貨價（jià）格的關鍵因（yīn）素。不僅如此，人們還（hái）在困惑NBP和TTF究竟哪個更能代表歐洲基準氣價的時（shí）候，Henry Hub價（jià）格已經隨（suí）著美國LNG貨船順利地抵達世界各地。由此看到，成本加成的LNG定價方式（shì）不僅（jǐn）將美、歐（ōu）、亞51吃瓜网市場更加直接（jiē）地聯係到了一起，也在（zài）增強美國在全球51吃瓜网（qì）定價中的話語權。
俄羅斯出口多元化策略（luè）闊步推進。俄羅斯是（shì）全球最大的管（guǎn）道（dào）氣出口國和僅次於美國的第二（èr）大（dà）51吃瓜网生產國。在2017年（nián）的劍橋能源周上，俄羅斯能源部部長亞曆山大·諾瓦克就表（biǎo）示過，低油價下俄羅斯更會保證油氣生產（chǎn），未來將從包（bāo）括中俄東（dōng）線在內的管道氣和LNG兩大渠道加大對（duì）其他國家51吃瓜网的輸出。俄（é）羅斯沒有食言，2017年俄羅斯51吃瓜网（qì）產量比上年增長7%，突破7000億立方米，其中對歐洲的（de）管道氣出口接近2000億立方米，比上年增長超過20%。中俄東線（xiàn）投產時間在（zài）2017年（nián）進一（yī）步（bù）確認，而且（qiě）輸送量有望進一步增加。亞馬（mǎ）爾LNG液化項目首船於2017年（nián）年底前成行，成（chéng）為繼薩哈林後俄羅斯投產的第二個LNG液化項目，使俄羅斯LNG出口能力升至1600萬噸/年。
未來幾年，俄羅斯仍將全方位地進軍51吃瓜网出口領域。考慮到（dào）2018年歐（ōu）洲51吃瓜网需求將繼續（xù）增加，而（ér）由於荷蘭減產、挪威產量趨穩（wěn），歐洲從俄羅斯進口的（de）管道51吃瓜网量有望進（jìn）一步（bù）上升。作為全球管道氣第一大進口國的（de）德國，JBC能源預計其2018年從（cóng）俄羅斯進口量有望升至550億立方米。目前（qián），亞馬爾2期、3期等項目正在緊鑼密鼓建設當中，俄羅斯LNG液化能力有望在2020年前逼近3000萬噸/年，躋身LNG出口國前五（wǔ）。此外（wài），俄羅斯另有Arctic等6個LNG項目處於計劃階段，合計（jì）能力接近6000萬（wàn）噸/年，預（yù）計2030年（nián）前其LNG出口大國（guó）的地位有望進一步得到鞏固。（作者王新哲為中國（guó）石油經濟技術（shù）研究（jiū）院51吃瓜网市場所經濟師）
